Gate 加密货币新闻与市场分析

韩国AI相关股票，包括LG电子、斗山机器人、NAVER和现代汽车，在上月8日英伟达CEO黄仁勋访问韩国一个月后经历了大幅下跌。LG电子从上月2日的峰值392,500韩元下跌53.4%至182,500韩元，而斗山机器人在同期从166,700韩元下跌50.5%至82,500韩元。这些下跌是在最初因黄仁勋访问期间宣布的AI基础设施和机器人合作预期推动股价上涨后，获利了结所致。这些股票曾在首尔新罗酒店举行的“韩国AI生态系统招待会”上，各公司披露与英伟达的合作，涵盖AI数据中心、自动驾驶平台和智能机器人开发后出现上涨。 LG电子和斗山机器人从峰值下跌超过50% LG电子在相关股票中录得最大回调，从上月2日的392,500韩元跌至182,500韩元，较峰值下跌53.4%。该股近期在190,000-200,000韩元区间交易。斗山机器人同期下跌50.5%，从166,700韩元跌至82,500韩元。NAVER从上月2日盘中高点280,500韩元下跌约30%至196,600韩元。现代汽车从上月1日的750,000韩元下跌约33%至502,000韩元。 各公司在黄仁勋访问期间宣布与英伟达的AI合作 LG

SK Hynix 将于 10 日在美国纳斯达克上市美国存托凭证（ADR），发行规模为 281 亿美元，是美国史上外国公司最大规模的上市。此次上市旨在吸引重估，因为投资者将 SK Hynix 的估值指标与美国同行 Micron 进行比较，后者目前的远期市盈率更高。市场参与者指出，截至 2 日，台积电（TSMC）的美国 ADR 与其母股之间的价差为 12.37%，低于 12 月 26% 的高点，这引发了人们对于 SK Hynix 是否会经历类似动态的疑问。韩国股市相对开放的结构以及更便捷的 ADR-母股转换机制使其区别于台湾更封闭的系统。 SK Hynix 在纳斯达克上市 281 亿美元 ADR SK Hynix 将于 10 日在纳斯达克上市 ADR，发行规模为 281 亿美元（43.14 万亿韩元）。这超过了阿里巴巴的 250 亿美元和沙特阿美的 256 亿美元上市规模，成为美国史上最大的外国公司上市。该 ADR 将在常规交易时段交易，并有资格纳入包括纳斯达克 100 在内的主要指数，使其能够获得追踪这些指数的交易所交易基金（ETF）的被动买入需求。 台积电 ADR 较母股溢价 12.3

韩国金融服务委员会（FSC）将要求合并资产达10万亿韩元及以上的KOSPI上市公司从2028年开始披露可持续发展信息。该强制要求适用于107家公司，并要求其在按照《资本市场法》提交的业务报告中涵盖碳排放、减排目标以及气候变化对收入、生产设施和供应链的影响。这项政策加速了FSC此前2月草案的进程——该草案曾提议2028年先从资产达30万亿韩元的公司开始，2029年再扩展至10万亿韩元的公司。商业团体批评该计划，认为在没有试行期的情况下强制实施法定披露，并让公司对不确定的气候预测中的错误陈述或遗漏承担责任，实属过度。 FSC 到2030年将披露范围扩大至259家公司 FSC的计划从2028年起每年扩大强制范围。2029年，资产达5万亿韩元及以上的公司（157家）将被覆盖。2030年，门槛降至2万亿韩元，将259家公司纳入范围。2月草案曾指出2029年后的时间表将根据国际趋势和企业准备情况确定，但当前提案明确了截至2030年的扩展目标。 现行计划用业务报告替代交易所披露 FSC的2月草案曾提议先使用交易所披露，待系统稳定后再过渡至法定报告。当前计划从一开始就优先将信息纳入业务报告。业务报告是

五家美国资产管理公司上月推出了六只内存半导体ETF，扩大了该领域的投资选择。这些产品是在Roundhill Memory（DRAM）取得空前成功之后推出的，该ETF是4月推出的首只美国内存ETF。每只新基金都采用了不同的策略：KMEM将40%的资金集中投资于SK Hynix，DISK侧重于NAND闪存专业公司，DRMP通过期权交易追求每周股息分配，HBMX因掉期合约限制而排除Samsung和SK Hynix，而RAM和DRAL则提供2倍每日杠杆的DRAM股票敞口。内存相关产品的激增反映出投资者对超越广泛芯片指数的针对性半导体敞口的需求日益增长。 KMEM 将 40% 配置于 SK Hynix Curve Memory Select (KMEM) 在推出时将SK Hynix的配置设定为41%，Samsung Electronics和Micron的权重各约为19%。对SK Hynix的集中配置使KMEM区别于美国市场上的其他内存ETF。 DISK 优先考虑 NAND 闪存专业公司 Theme Memory ETF (DISK) 对NAND闪存专业公司的权重高于多元化内存生产商。Kioxia

韩国企业治理论坛于6日批评金融委员会（FSC）的双重上市指南，要求采纳少数股东多数决（MoM）投票制。论坛主席李南雨（Lee Nam-woo）和监事沈惠燮（Shim Hye-seop）发表声明，呼吁立即修订该指南，认为虽然FSC原则上限制双重上市并对母公司施加股东保护义务的决定是进步，但若按公告实施，现行框架可能加深市场两极分化。论坛此前于上月15日反对3%规则，表示MoM投票是母公司股东同意的唯一可行替代方案。根据FSC数据，韩国的双重上市比率为11.2%——超过美国0.05%的200倍以上——论坛自身计算显示，企业集团关联上市公司的重叠比率占市场总市值的22.34%。 论坛反对限制少数股东投票权的3%规则 论坛指出，FSC要求根据商法3%规则获得股东同意是该指南的核心问题。声明认为，双重上市代表了控股股东与少数股东利益冲突的典型情况，因此少数股东保护至关重要。然而，根据现行指南，本应受保护的少数股东投票权被限制在3%。 论坛认为国民年金公团是这一限制的最大受害者。声明称，持有众多上市公司3%以上股份的国民年金公团将因3%投票上限蒙受最大损失，而这些损失最终将影响所有国民。 论坛还批

短期外汇（FX）掉期点在7月6日下跌，而中长端期限收平。这一下跌逆转了6月底由季末韩元流动性失衡引发的飙升，该失衡曾将隔夜掉期点推高至+1.10韩元。市场参与者将下行压力归因于超短端期限调整蔓延至较长期限。 短期期限外汇掉期点收低 在7月6日的外币融资市场上，1年期外汇掉期点收于-14.60韩元，与开盘价持平。6个月期也收于-7.40韩元，与开盘水平一致。 较短期限的掉期期限出现下跌。3个月期掉期点较开盘下跌0.30韩元，收于-3.50韩元。1个月期下跌0.20韩元，收于-1.30韩元。 超短期限隔夜（O/N）和明日/次日（T/N）均收于-0.060韩元。 市场逆转6月底季末流动性飙升 外汇掉期市场一直在消化6月底出现的急剧飙升。季末韩元资金失衡一度导致隔夜掉期点飙升至+1.10韩元，此后市场一直在逆转这一走势。 一位商业银行的掉期交易员表示：“所有期限普遍小幅下跌，继续逆转季末出现的上涨。超短端的显著下跌似乎也影响了较长端。” 常见问题解答 是什么导致7月6日外汇掉期点下跌？ 短期外汇掉期点下跌，因为市场继续逆转6月底季末的飙升。季末韩元流动性失衡曾将隔夜掉期点推至+1.10韩元，市

SK Group 的 19 家上市子公司在 7 月 3 日录得 20.7593 万亿韩元交易量，占韩国股市企业集团总交易量的 51.67%，据韩国交易所 7 月 6 日发布的数据。这一集中度由人工智能半导体涨势推动，将投资者需求引导至 SK Hynix，该股当日约占 SK Group 交易量的 90%。尽管 SK Group 的市值占比（35.39%）低于 Samsung Group（39.94%），但其交易量占比（51.67%）显著超过 Samsung 的（32.29%），引发分析师对因市场依赖少数龙头股而加剧的波动风险的警告。 SK Hynix 主导 SK Group 7 月 3 日交易量 SK Hynix 在 7 月 3 日录得 798.4914 万股交易量，约占 SK Group 当日总交易量的 90%。加上 SK Hynix 的最大股东 SK Square，两只股票合计约占 SK Group 总交易量的 98%。证券公司发布报告，基于盈利上修将 SK Hynix 目标价上调至 400 万韩元以上，加剧了投资者对该股的关注。 单一股票杠杆 ETF 录得 4.5252 万亿韩元资

韩国股市 IPO 市场在 2025 年上半年经历急剧冻结，19 只新股中有 15 只跌破发行价。低迷源于新股上市减少、新股表现严重不佳以及资金集中于少数大盘半导体股。时尚品牌运营商 PeacePeace Studio 较发行价下跌 73.77%，而自动驾驶软件公司 StradVision 下跌 59.04%。上半年 IPO 数量（不含 SPAC）降至 17 家，为 2024 年同期 38 家的一半，总募资额同比减少 49% 至 1.13 万亿韩元。市场分析师将疲软归因于上市法规重叠、上市审查趋严以及投资者关注点转向少数大盘科技股，导致 IPO 市场相对被忽视。 上半年表现显示普遍不及预期 据金融投资行业消息，以收盘价计算，2025 年上市的 19 只新股中仅有 4 只交易价格高于发行价：License Medical（55.18%）、Cosmo Robotics（126.33%）、MakinaRocks（102.87%）和 Justec（11.68%）。PeacePeace Studio 跌幅最大，报收于 5,640 韩元，较发行价 21,500 韩元下跌 73.77%。该公司经营时尚

Interactive Brokers 通过增加对韩国首个另类交易系统 Nextrade 的连接，扩大了其韩国股票产品，为全球投资者提供约 650 只 KOSPI 和 KOSDAQ 股票的交易权限，每个交易日延长交易时间至 12 小时。此次整合使 SmartRouting 技术能够自动比较 Nextrade 和韩国交易所之间的价格，将客户订单引导至提供最佳执行效果的场所。Nextrade 为韩国股票市场基础设施引入了竞争，该市场历来由韩国交易所作为唯一的主要交易场所主导。 Interactive Brokers 整合 Nextrade 另类交易系统 Interactive Brokers 增加了对 Nextrade 的连接，使该经纪商成为少数通过单一平台直接电子接入韩国两大股票交易场所的国际公司之一。此次整合建立在 Interactive Brokers 早期对韩国交易所的整合基础之上。Nextrade 代表韩国第一个主要的另类股票交易场所，为一个历来由韩国交易所主导的市场引入了竞争。 该平台支持约 650 只 KOSPI 和 KOSDAQ 市场上市的证券。Interactive Br

英国低成本航空公司 EasyJet 周一原则上同意了美国私募股权公司 Castlelake 提出的 55 亿英镑（73 亿美元）收购要约，推动 EasyJet 股价在伦敦早盘交易中上涨逾 10%。这一更高的现金报价是在 Castlelake 上月提出的 49.3 亿英镑收购要约被 EasyJet 拒绝后提出的。此次拟议收购正值航空公司面临航空燃油成本上涨带来的压力之际，International Air Transport Association 警告称，燃油价格预计将比一年前高出约 70%，而 EasyJet 报告称，截至 3 月 31 日的六个月税前亏损为 5.52 亿英镑。 Castlelake 提出以 55 亿英镑收购 EasyJet，截止日期为 8 月 3 日 Castlelake 的最新提议将 EasyJet 估值约为每股 6.90 美元。根据拟议的交易，股东将获得这一现金报价。Castlelake 现在必须在 8 月 3 日之前提交正式报价或退出收购进程。这一更高的出价是在该私募股权公司此前多次尝试收购该航空公司之后提出的。 EasyJet 报告 5.52 亿英镑亏损，收

日本股指6日收盘涨跌互现，AI和半导体股遭遇获利回吐，而低估值的出口相关股上涨。日经225指数早盘一度收复70,000点关口，最终收跌6.38点（0.01%）至69,737.69点；Topix指数上涨37.36点（0.92%）至7,101.96点。走势分歧源于AI和半导体股持续遭抛售——Ibiden跌超8%，软银集团跌3%，Kioxia（铠侠）跌逾2%——但丰田和日立涨幅均超3%抵消了跌幅。分析师认为半导体板块走弱属于短期仓位调整，而非市场情绪根本转变，同时出口相关买盘在7月下旬大型财报公布前有所加强。 6日AI和半导体股遭获利回吐 AI和半导体相关股票因投资者获利了结和仓位调整而领跌。截至收盘，Ibiden股价跌超8%，软银集团跌3%，Kioxia（铠侠）跌逾2%。Yamawa Securities（山和证券）研究主管Kentaro Shida表示"对半导体相关股票的兴趣并未根本降温"，并将抛售描述为"基于周末波动进行仓位调整，以寻找近期具有买入潜力的个股"。Dai-ichi Life Research Institute（第一生命研究所）首席经济学家Koichi Fujishiro

CLARITY 法案错过了白宫数字资产顾问帕特里克·维特设定的 7 月 4 日目标，该法案仍在等待参议院全体投票，而随着在 8 月 7 日休会前通过法案的窗口期缩短至 25 天。维特是总统数字资产顾问委员会的执行主任，他在 5 月设定了这一目标，称其为"送给美国的巨大生日礼物，庆祝我们建国 250 周年"。谈判因涉及特朗普总统加密货币持仓的伦理语言问题而停滞，根据其 6 月的财务披露，这些持仓在 2025 年已超过 10 亿美元。共和党占据 53 个参议院席位，需要至少 7 张民主党票才能达到通过所需的 60 票终止辩论门槛。分析师现在将 2026 年通过的几率定为约 50%，低于 6 月的约 60%，因为该法案面临关于利益冲突标准和开发者保护方面的未解决争议。 CLARITY 法案通过众议院和参议院委员会，等待全体投票 H.R. 3633，即《数字资产市场清晰法案》，划定了证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）之间的管辖权界限。该法案于 2025 年 7 月以 294-134 票通过众议院，并于 5 月 14 日以 15-9 票通过参议院银行委员会。目前该法案已列入

7月6日，由于光州军用机场被选定为湖南地区新半导体集群的领先候选地，三只带有“锦湖”名称的韩国股票触及每日交易限制。据Korea Exchange数据，锦湖建设以12,350韩元收盘，上涨30.00%；锦湖轮胎以6,160韩元收盘，上涨29.96%；锦湖电机以963韩元收盘，上涨29.96%。总统办公室表示，光州军用机场在湖南集群选址中获得企业最高评价，引发投资者对附近工业用地和基础设施开发机会的兴趣。尽管共享“锦湖”品牌名称，但只有锦湖建设仍隶属于Kumho Asiana Group——锦湖轮胎由中国Doublestar控股，锦湖电机则于2020年被出售给一家私募股权基金。 7月6日三只锦湖股票收盘触及每日涨跌幅限制 据Korea Exchange数据，锦湖建设、锦湖轮胎和锦湖电机于7月6日均触及每日涨跌幅限制。锦湖建设收盘报12,350韩元，上涨30.00%。锦湖轮胎收于6,160韩元，上涨29.96%。锦湖电机收于963韩元，同样上涨29.96%。 新韩投资证券研究员金宣美表示，从6月29日至7月3日，建筑板块股票上涨7.9%，跑赢KOSPI指数11.7个百分点。同期锦湖建设股价

韩国最高法院提出修订案，引入数字资产扣押和清算的详细程序。据当地通讯社 Newsis 报道，该修订案旨在规范法院如何执行涉及加密货币的判决。草案公众意见征集截止至 8 月 11 日，修订预计于 10 月生效。最高法院表示，修改原因是涉及加密货币的民事案件数量不断增加。拟议规则为扣押令、清算路径以及防止债务人在诉讼期间转移或隐藏加密资产的临时措施建立了法律框架。 最高法院提出数字资产扣押程序 根据新规则，法院发出的扣押令将立即禁止债务人处置数字资产，并要求将资产移交至法院执行官员。扣押将在官员收到资产后生效。 修订案建立清算框架 修订案为扣押的加密资产清算提供了法律依据。法院可发出转移令，以法院确定的价值将资产交付给债权人，或指示执行官员出售资产。官员可将资产转移至虚拟资产服务提供商的专用账户进行出售，或委托此类提供商进行出售。其他途径包括在出售前将资产转换为流动性更强的加密货币（例如 bitcoin）。 临时措施针对资产隐藏 修订案规定了临时措施规则，包括初步扣押和禁令，旨在防止债务人在诉讼期间转移或隐藏加密资产。 公众意见征集截止至 8 月 11 日 最高法院将接受公众对草案的意见，

皇家泰安林克斯乡村俱乐部 (Royal Links Country Club) 与灵岩郡高尔夫尊郡灵岩45 (Golfzon County Yeongam 45) 进入并购市场，高尔夫球场在疫情后估值出现调整。一家国内私募股权基金运营商正寻求以约1700亿韩元收购皇家泰安林克斯乡村俱乐部，而灵岩45则通过新荣证券以2304亿韩元挂牌出售。这些挂牌案例反映出整个行业的估值修正——疫情期间价值飙升的设施如今面临买家对行业峰值表现的担忧。 皇家泰安林克斯乡村俱乐部寻求以1700亿韩元出售 据投行界消息人士透露，一家国内私募股权基金运营商正在推进收购皇家泰安林克斯乡村俱乐部。该高尔夫球场的运营商Royal Links由高尔夫服装品牌Amico Golf全资拥有，后者持有100%股份。商讨中的售价约为1700亿韩元，相当于每洞48亿韩元。 皇家泰安林克斯乡村俱乐部是一个36洞公众高尔夫球场，于2013年在泰安 (Taean) 填海造地上建成，距离西松IC (Seosan IC) 30分钟车程。该物业包含拥有63间客房的Linkshouse住宿设施。营收在2023年达到峰值219亿韩元，随后在20

恒生指数今日升266点或1.14%，收报23616点，受205.27亿港元北向资金净流入支持。此前上周五指数已升295点重上10天线，而美国股市因独立日假期休市。大市成交达3147.17亿港元，93只蓝筹股中58只录得升幅，科技股领涨，板块轮动从手机设备股转向。 恒生指数波幅逾300点 恒生指数高开54点后曾倒跌最多120点，低见23229点，其后买盘推动指数最多升336点，高见23686点，半日收升192点。午后窄幅上落，升幅一度收窄至仅逾100点，其后回稳。恒指收市报23616点，升266点或1.14%。 恒生中国企业指数升112点或1.46%，报7812点。恒生科技指数升42点或0.94%，报4541点。大市成交3147.17亿港元，北向资金净流入205.27亿港元。 科技股领涨蓝筹 科技股普遍上升，快手(01024)升8%报46港元，为表现最佳蓝筹，报道指其可灵AI业务进行重组并首次引入外部融资。腾讯(00700)升4.8%报452港元。阿里巴巴(09988)升2%报95.95港元。美团(03690)升4.7%报74.95港元。 百度(09888)跌0.4%报110.5港元。京

领展房产基金（00823）完成首席执行官招聘，任命来自 Redevco 的 Neil Andrew Slater 为执行董事兼首席执行官，自 3 月 1 日起生效。Slater 将获得年薪 900 万港元，并参与短期和长期激励计划，第一年总薪酬（包括保证奖金和奖励）达 6150 万港元。此次任命是在前任首席执行官王国龙离职后进行的，王国龙在 2024/25 年度的总薪酬为 7042.9 万港元。主席欧敦勤表示，薪酬方案具有竞争力，且与去年修订的执行团队结构一致，将香港最大零售导向 REIT 的高管奖励与股东回报挂钩。 领展为新任CEO设定6150万港元首年薪酬方案 Slater 的薪酬结构包括 900 万港元年薪，并有资格参与领展的酌情短期和长期激励计划。为补偿其放弃现任职位的薪酬和福利，他将获得 2026/27 年度短期激励计划下的 1350 万港元保证奖励、1350 万港元的一次性签约奖金，以及价值 2400 万港元的长期激励。 主席欧敦勤强调，去年修订的高管薪酬计划保持不变。他表示 Slater 的薪酬方案具有竞争力，且与其他执行团队成员完全一致，股东回报越好，高级团队成员的薪酬

比特币矿工面临历史罕见水平的压力，根据 CryptoQuant 贡献者 gaahim 引用的链上数据，矿工周期压力综合指数跌至 2026 年新低并进入其低估区间。该指标结合了 Puell Multiple 和反向矿工投降指标，以追踪整个挖矿网络的操作压力。6 月，比特币挖矿难度在区块 953,568 处下降 10.09%，从 138.96 万亿降至 124.93 万亿，这是比特币历史上最大的一次向下调整之一。压力源于矿工利润率受压缩，因为比特币价格走弱、交易费用下降，而网络难度仍处于高位，迫使高成本运营商关闭机器或出售代币。矿工以 BTC 获得收入，但大部分成本包括电费、托管费、债务服务和设备采购以法定货币支付，这使他们成为比特币中最具周期性的参与者之一。 历史上，矿工盈利能力急剧下降和投降压力上升曾出现在比特币主要周期低点附近，如 2015 年、2018 年、2020 年、2022 年和 2024 年。当前读数引起了关注，因为该综合指标显示了比特币历史上罕见的压力水平。2026 年的比特币市场结构与早期周期不同，因为现货比特币 ETF、机构托管、公开上市矿企、衍生品流动性和企业国库买

Celltrion 第二季度收入 1.3 万亿韩元，营业利润 4300 亿韩元，分别超出市场预期约 5% 和 8%。韩国投资证券将 Celltrion 股票的目标价从 27.6 万韩元下调至 26 万韩元，反映出韩国生物板块的整体估值压力。KRX 医疗保健指数从 2 月份的 5600 点水平近期下跌至 3800 点水平。 Celltrion 第二季度收入 1.3 万亿韩元 Celltrion 第二季度合并收入为 1.3 万亿韩元，营业利润为 4300 亿韩元，同比分别增长超过 35% 和超过 77%。营业利润率达到约 33%，较上年同期显著改善。收入数字超出市场预期约 5%，而营业利润超出预期约 8%。 证券分析师将强劲表现归因于新生物类似药产品的销售扩张。Remsima SC 和 Omliklo 等新产品占比提升改善了产品组合，毛利率估计从去年的 50% 中段上升至今年的 60% 低段。韩元兑美元汇率上升以及收入增长带来的经营杠杆效应进一步增强了盈利能力。 韩国投资证券将 Celltrion 目标价下调至 26 万韩元 韩国投资证券将 Celltrion 的目标价从约 27.6 万韩

韩国金融委员会6日召开会议，商讨解决Homeplus供应商面临的财务困难——此前法院决定终止该零售商的破产接管程序。韩国信用担保基金将为受影响的中小企业提供高达3000亿韩元的特殊危机应对担保。这些支持措施旨在将供应商的损失降至最低，因为人们担心付款结算可能被延长。副委员长申进昌主持了与金融行业代表的协调会议。政府的介入正值Homeplus在法院3日作出终止破产接管裁决后可能面临破产程序。 韩国信用担保基金启动3000亿韩元特殊担保计划 韩国信用担保基金宣布，将通过危机应对特殊担保提供紧急流动性支持，以应对供应货款可能长期未结算的情况。该担保计划新纳入了受Homeplus相关问题影响的中小企业和中坚企业。这些担保将在特殊担保框架内单独管理和支持，最高规模为3000亿韩元。 韩国信用担保基金信用业务部门负责人蔡炳浩解释说，该机构在3日接管终止决定公布后立即迅速启动了内部指南修订，并完成了相关程序。从6日起开始接受支持申请。 自去年3月4日以来银行延长4.8944万亿韩元到期期限 自Homeplus于去年3月4日进入破产接管以来，银行业在大约一年零四个月的时间里为Homeplus供应商实施