Gate 加密货币新闻与市场分析

韩国外汇交易商在 5 月 29 日预测，美元兑韩元汇率将围绕 1,450 韩元区间波动，原因在于美元卖压与中东紧张局势再起之间的相互牵制。该预测是在 5 月 28 日东部时间下午 5:45，伊朗向位于约旦的一处美国军事基地发射弹道导弹之后形成的。美国军方拦截了导弹。交易商表示，半导体公司（包括 SK Hynix）持续进行美元抛售、月末出口企业的韩元需求，以及世界政府债券指数（World Government Bond Index, WGBI）基金流入，是支撑韩元的因素；但地缘政治风险以及潜在的海外股票抛售可能会限制下行空间。 伊朗在 5 月 28 日于约旦的美国基地发射导弹 据称到达首尔外汇市场的消息显示，伊朗于 5 月 28 日东部时间下午 5:45 向位于约旦的美国军事基地发射了弹道导弹。美军拦截了这些导弹。此前一直下跌的油价在消息传出后反转。交易商将这一地缘政治进展视为美元兑韩元汇率的潜在上行风险因素。 首尔交易商预测美元兑韩元区间为 1,450–1,465 韩元 三家银行交易商给出了 5 月 29 日交易的汇率预测。A 银行交易商表示：“我听说 SK Hynix 的美元抛售还会

韩国总统府政策室室长金容范（Kim Yong-beom）于 7 月 29 日在巴西圣保罗举行的新闻发布会上宣布，已要求韩国金融委员会和金融监督院，对韩国综合股价指数（KOSPI）等股票市场波动性显著高于其他市场的结构性因素展开调查。评估范围不仅包括杠杆 ETF，还将覆盖整个市场结构。 金容范调查指示：要求排查股市高波动的结构性因素 金容范表示，韩国股市存在自身的结构性问题，同样幅度的全球市场波动，在韩国市场往往会被放大；他强调，杠杆 ETF 可能加剧市场波动，但并非唯一原因，应重点审视衍生品交易占比和投资者结构等因素。他说：「市场波动性达到了全球最高水平，这令投资者非常担忧。金融服务委员会应该审查导致这种特别明显波动性的结构性因素，不仅是杠杆 ETF，而是所有市场。」 关于杠杆 ETF 的具体机制，他解释，杠杆 ETF 在接近收盘时调整权重可能会带来短期影响，但有时波动「甚至在清晨就已经出现」。从时间跨度来看，ETF 并非唯一因素。 CXMT 上市与 DeepSeek 冲击的类比 金容范指出，最近的市场回调加剧有两个新因素：长鑫存储（CXMT）在上海上市受到市场追捧，以及中国国有企业推

财新网于7月29日刊文《拳王倾塌的资产负债表》，披露中国前拳王邹市明与妻子冉莹颖的财务状况：对于六位自然人朋友债主而言，投入P2P和虚拟货币的资金，是相较其他亏损“唯一还有追索可能性的款项”。据相关报道及舆论讨论，夫妇二人虚拟货币投入约有4,000万人民币亏损或归零。 财新与多家媒体揭示的可追索资产分析 根据财新《拳王倾塌的资产负债表》并结合多家媒体的分析，邹市明夫妇各类资产亏损的可追索性如下： 已成沉没成本（无法追索）：房产已出售、奢侈品已折价、拳馆装修已报废、跨界项目已关停 P2P理财亏损：约8,000万人民币，若平台尚未完全清盘，理论上存在代位追偿的空间 虚拟货币亏损：约4,000万人民币，若钱包地址仍可追踪，区块链的可追溯性提供了追索可能 整体累计亏损：超过2亿人民币（2017年退役后七年间） 财新文章引用的法律实务案例：北京检察机关通过穿透式审查，结合区块链大数据分析工具追踪虚拟货币流向，成功追回8,900余万元赃款，为此次债务追索提供了技术可行性的参考。 邹市明夫妇投资失败概况 根据相关报道，邹市明夫妇在2017年退役后的主要投资失利如下： · 上海高端拳馆年租金5,000

韩国政府正在推进房地产税改革，以减少集中在单套超高价值住宅上的税收优惠，同时保护普通价位的自住型住房业主。正在审议的改革方案将根据房价以及实际居住状态，区分综合房地产税与资本利得税的税负。总统办公室政策首席金龙范（Kim Yong-beom）在 27 日的一场电台采访中表示，政府正在考虑多项提案，包括对长期持有的专项扣除设置上限，并为多套房屋持有人提供退出路径。现行制度允许单套房屋业主在不论房价或实际用途目的的情况下获得大量税收优惠，促使政府更积极地将实际居住用途纳入征税流程。 当前单套房税收优惠结构 在现行制度下，单套房屋业主在不论房价高低的情况下，均可获得综合房地产税与资本利得税的全面扣除。单户家庭的单套房屋业主需就超过官方房价中扣除额度 12 亿韩元的部分缴纳综合房地产税。长期持有可获得相当于所计算税额 20%-50% 的税收抵免，适用于持有房屋满 5 年或以上的业主；对 60 岁及以上的业主，还可额外享受 20%-40% 的老年人扣除，上限为合计 80%。出售时，业主可获得相当于资本利得、按持有期计的长期持有专项扣除 12%-40%（适用于持有满 3 年或以上的房屋），并在此基

SK 海力士（SK Hynix）总裁宋贤钟（Song Hyun-jong）在 29 日举行的 2026 年第二季度财报电话会议上表示，公司下一代 HBM4E 高带宽存储器技术充满信心，并称已应用具备技术成熟度与生产稳定性的最佳工艺，后续开发进度正顺利推进。该公告发布之际，存储器供应短缺提升了按时交付客户所需产量的能力，并将其纳入存储器制造商的核心竞争力因素。宋强调，SK 海力士将基于全面竞争力维持 HBM 领导地位，包括卓越品质、建立在高需求基础上的稳定供给能力、成本竞争力以及业界领先的性能；同时披露公司今年将进行 40 万亿韩元以上的上限投资，并持续从多角度审查进一步的股东回报举措。 SK 海力士推进 HBM4E 和 HBM4 量产与出货 SK 海力士从第二季度开始进行 HBM4 的量产出货，并计划在下半年扩大产量。公司在上半年向主要客户供应了 HBM4E 样品。宋表示，HBM4 通过持续的产品优化，在实现业界领先的功耗效率与成本竞争力的同时，满足客户所需的运行速度，从而展现出差异化的技术竞争力。他补充称，公司将凭借包括卓越品质、基于高需求的稳定供给能力、成本竞争力与业界领先性能在内

强生提出了一项最高 55 亿美元的和解方案，以解决数万起美国诉讼，指控其婴儿爽身粉产品导致卵巢癌。据 CNN 于 28 日（美国当地时间）报道，这家制药公司计划在 2027 年先行支付最高 30 亿美元，其余赔偿将在 2028 年之后分配。该提案涉及约 7.6 万份索赔，并且需要代表至少 95% 索赔人提出的律师事务所批准方可生效；强生试图结束围绕指控其含滑石粉产品存在石棉的多年诉讼。 强生提出 55 亿美元和解方案结构 该和解提案涵盖约 7.6 万起针对强生提起的索赔。根据付款计划，公司将在 2027 年作为初始支付分发最高 30 亿美元，其余补偿安排在 2028 年之后发放。协议在最终确定前，需要获得代表所有索赔人中至少 95% 的律师事务所同意。 公司面临 7.6 万起与滑石粉相关的索赔 多年来，强生因面临诉讼而备受关注。诉讼指控其婴儿爽身粉产品中的滑石粉成分含有石棉，原告认为这导致卵巢癌。公司在整个诉讼过程中始终否认这些指控，并坚持认为其产品安全。 强生在全球范围停止销售含滑石粉的婴儿爽身粉 2020 年，强生停止在北美销售含滑石粉的婴儿爽身粉，并转而改用以玉米淀粉为基础的产品

据 Rayliant Global Advisors 称，韩国 KOSPI 指数与纳斯达克 100 的 60 天相关性约为 0.50，创下 2021 年以来的最高水平。这种关联加深源于人工智能支出：它将三星电子和 SK 海力士与推动美国科技股财报的同一超大型云服务商资本开支联系在一起。三星和 SK 海力士合计占 KOSPI 指数的超过一半，这使得 AI 基础设施投资与韩国股市波动形成直接联动。上年数据中心需求约占全球 DRAM 需求的 40%，而如今已超过一半。这种高度集中带来双向信号：韩国芯片股的交易时段在华尔街开盘前，因此能为投资者对 AI 进展的潜在反应提供更早的风向标。 三星和 SK Hynix 推动 KOSPI-纳斯达克 联动 三星和 SK 海力士合计占 KOSPI 指数的超过一半。上年数据中心需求约占全球 DRAM 需求的 40%，而如今已超过一半。SK 海力士近期抛售引发股价下跌 13%，随着 AI 资本开支疑虑在芯片行业蔓延。 7 月 13 日抛售体现双向市场信号 7 月 13 日，受芯片股下挫拖累的 KOSPI 暴跌超过 8%，SK 海力士暴跌 15%。纳斯达克 10

一些经济学家呼吁美联储主席 Kevin Warsh 在今天的会议上上调利率。SMBC Nikko Securities America（美世联博证券美国公司）美洲首席经济学家 Joe Lavorgna 认为，央行在 2025 年的降息使货币政策过于宽松，即便核心个人消费支出（Personal Consumption Expenditures）通胀多年来一直比美联储 2% 的目标高出一个多百分点。争论的焦点在于，当前的货币政策是否能在劳动力市场趋于稳定的情况下，充分应对持续的通胀压力。 Lavorgna 称核心 PCE 通胀高于目标 Lavorgna 指出核心个人消费支出通胀（美联储偏好的衡量指标），多年来一直比 2% 的目标高出一个多百分点。他认为，除住房领域外，政策在任何地方都不算紧；在他看来，该行业在经济中所占比重只有约 3%。Lavorgna 还预计中性利率，即 r-star，将会走高，因为由人工智能驱动的资本开支会推升对信贷的需求，这使得当前利率看起来比政策制定者所假设的限制性更弱。 达拉斯联储主席 Lorie Logan 上周表示：“适度更高的利率将更好地平衡前景。”Loga

DB Securities 研究员 Seol Tae-hyun 于 29 日基于 2025 年 4 月上涨后的供需分析，将 KOSPI 5300-5700 区间认定为关键支撑线。该区间约集中了总成交额的 17%，形成强供给区域，可能在下行阶段充当支撑。该分析发布之际，受全球半导体股票走弱及外资卖压增强影响，KOSPI 波动性升高。 DB Securities 将 KOSPI 5300-5700 认定为关键支撑区 Seol Tae-hyun，DB Securities 研究员，在题为《KOSPI 基于供需交叉区间的情景应对》的报告中表示，29 日在 KOSPI 5300-5700 区间已形成“强供给集中区”。他指出，如果下行压力持续并跌破该主要供给区间，投资者需留意短线低估（undershooting）风险。所谓供给区间，是指过去出现了显著交易活动的价格区间，使其可能成为投资者集中挂出买单与卖单的区域。 该报告聚焦于按理财类型划分的供需动态，而非企业盈利或估值指标。Seol 在分析 2025 年 4 月牛市入场后，来自外资、机构和散户投资者的每日净买入数据，并据此测算各投资者类型的预估平

以太坊联合创办人 Vitalik Buterin 于 7 月 28 日在其官方博客发表密码学混淆系列的第二篇文章，解析“Diamond iO”协议架构。相较于主流 iO 协议所需的“星系级”计算时间，Diamond iO 成功将复杂度降至“行星级”。Vitalik 认为，只需几次关键优化，部分特定用例有望实现商业落地。 Diamond iO 架构突破：“行星级”计算强度 （来源：Vitalik.eth） 传统 iO 技术通常在属性基加密（ABE）内部执行全同态加密（FHE）运算，再通过层层叠加的协议塔确保评估者只有在正确执行后才能解密，这种架构带来毁灭性的计算负担。Diamond iO 通过对 BGG+14 ABE 方案的两大核心修改解决了这一问题：引入全新的条件式 FHE 解密机制，以及新的输入编码生成机制，使整体计算强度大幅降低至大致等同于函数加密（FE）。 在运作流程中，评估者获得辅助项、对隐藏输入 z 的 FHE 加密、公开输入位元 x 以及低范数 FHE 解密密钥 s；协议巧妙运用“桶式左移算子（Bucket-wise left shift）”来缩放位元权重，以避免误差爆炸，

KeyBanc Capital Markets 分析师 布兰登·尼斯佩尔（Brandon Nispel）将 Apple 下调为减持，并在 28 日（当地时间）给出 250 美元的目标价。据 Yahoo Finance 报道，理由是由于 iPhone 提价导致增长放缓，以及 Apple 在接近历史最高价时估值偏高。此次下调意味着从当前水平可能下跌 26%。尼斯佩尔 警告称，更高的 iPhone 定价将放慢机销量增长，从而限制用户基础扩张，最终对服务收入增长形成压力；同时，Apple 约 34x 的市盈率（P/E）鉴于其从以销量驱动转向以价格驱动的增长，表明其估值倍数应低于当前水平。由于投资者在半导体板块走弱之际寻求稳定，今年 Apple 已成为避风港型科技股。今年该股累计上涨约 24%，而标普 500 指数的涨幅为 8%，不过该公司的未来 12 个月市盈率为 31.6x，高于其 10 年平均水平 24.8x。 KeyBanc 分析师 点出 iPhone 定价与估值担忧 布兰登·尼斯佩尔 表示，鉴于近期半导体板块走弱，投资者正将 Apple 当作避险资产，但市场却忽视了公司长期增长放缓的风

根据 Bitcoin.com News 于 7 月 29 日报道，美国 134 名银行业协会高管及银行领袖联名致信参议院多数党领袖约翰·图恩和少数党领袖查尔斯·舒默，要求修改《CLARITY 法案》第 10404 条。该条款已对支付稳定币的利息或收益支付作出限制，但银行业要求加强措辞，防止企业通过奖励等方式绕过禁令。 134 名银行高管要求采纳州银行家协会对第 10404 条的修改建议 根据信件内容，134 名银行业高管明确要求：「我们敦促参议院在最终通过之前，采纳我们州银行家协会针对第 10404 条款的修改建议。」 第 10404 条的现有版本虽然已限制支付稳定币支付利息或收益，但银行业认为措辞存在漏洞，企业可能通过以下方式绕过禁令： 奖励计划：与持有稳定币余额挂钩的激励措施 持有期激励：基于持有时长设计的回报安排 账户期限激励：与账户开设或维持期限相关的类利息安排 其他类似经济利益：任何实质上复制计息存款特征的设计 银行业认为，上述安排若被允许，将在不受相同监管框架约束的情况下与受保银行直接竞争。 稳定币激励争议：支付工具与类存款产品的界定 根据原文报道，此次争议的焦点在于：支付

韩国央行可能会将加息推迟到10月，而不是8月。根据巴克莱经济学家孙范基对7月消费者信心数据的分析得出这一判断。该评估基于韩国央行近日发布的7月消费者调查指数（CSI）。数据显示，名义GDP增长或实际GDI增长几乎没有转化为家庭收入和消费的增加，而通胀预期已趋于稳定。孙指出，尽管消费者信心略有改善，但家庭支出并未上升，这种改善主要集中在高收入家庭以及Seoul（首尔）地区。 消费者支出未随信心改善而增长 7月CSI数据显示，信心与实际支出行为之间存在脱节。“消费者信心小幅改善，但家庭支出并未增加，”孙表示。“此外，改善集中在高收入家庭和Seoul（首尔）地区。”这一情况与韩国央行持续的预期相悖：即GDI上升将带来家庭收入和消费增加，从而推高核心通胀。 Source: Barclays 多个时间跨度的通胀预期走低 7月调查中的消费者通胀预期在多个时间框架内呈下行走势。对未来一年通胀率的预期降至2.7%，较上月下降0.1个百分点。三年期通胀预期也下降0.1个百分点至2.6%，而五年期通胀预期保持不变，为2.6%。孙指出，该调查在7月13日至21日进行，早于近期国际油价反弹。不过他补充说：“韩

比特币（BTC）短線微幅反彈，7 月 29 日暫报 63,820 美元左右。美參议院擬在 8 月休会前推动《CLARITY 法案》表決，道德條款与银行遊说成关鍵障礙。Strategy 創辦人 Michael Saylor 警告，內部腐敗是比特币最大威脅，並点名反对 BIP-110 審查。 宏觀事件 & 币圈熱点 1、據 Politico 报導，美国參议院共和黨人希望在 8 月休会前推动《CLARITY 法案》进入程序性投票，但面臨立法日程緊張、部分共和黨议員搖擺以及民主黨对特朗普家族加密收益的擔憂等多重阻力。法案命运取決於溫和派民主黨人的投票，但进步派參议員 Elizabeth Warren 警告，支持該法案將向特殊利益妥協並可能使特朗普家族獲益。 核心爭议仍在道德條款——民主黨要求限制特朗普从加密业務獲利，亞利桑那州參议員 Ruben Gallego 正与北卡羅来納州共和黨參议員 Thom Tillis 制定反提案，擬納入州總檢察长与司法部共同執法的机制。此外，银行业持续遊说反对穩定币獎勵條款，德州參议員 John Cornyn 和猶他州參议員 John Curtis 对银行流失存款

韩国税务机关正在审查一项拟议方案：对单套房业主的长期资本利得税抵扣设置上限，此举源于近期在 26 日和 27 日进行的政策讨论。国税厅（National Tax Service）委员长林光炫（Lim Gwang-hyun）于 26 日通过社交媒体披露，2024 年长期持有抵扣的受益中有 90% 流向首尔，其中 78.6% 集中在江南区三个区和龙山区（Yongsan-gu）。拟议改革旨在将抵扣依据从“单纯持有期限”调整为“实际居住期限”，并通过模拟检验一项 10 亿韩元（1 billion won）的抵扣上限；该上限主要将影响首尔高端区的超高价值房产。 李在明总统呼吁按居住期限改革抵扣 李在明总统在多次公开场合表示：“仅仅因为长期持有就降低资本利得税是不合理的，长期居住抵扣应与单纯持有抵扣区分开。”税务机关在考虑抵扣上限提案的前提下，基于转让价格与资本利得进行细致的税负模拟。讨论在近几天提出的特定统计证据与专家建议之后加速升温。 国税厅数据显示 90% 的受益集中在首尔 国税厅委员长林光炫于 26 日通过社交媒体指出现行制度的累退性，披露 2024 年长期持有抵扣受益高度集中在首尔。在首

英伟达（NVIDIA）与 Hut8 签署了一份为期 15 年的租赁协议，租赁对象为得克萨斯州一座 1 吉瓦的数据中心；该合约最初估值为 196 亿美元，若续约，30 年内可能达到 500 亿美元。金融时报（Financial Times）报道称，完成后，该设施将转租给 NeoCloud——一家新创云服务提供商；同时，Hut8 于 6 月基于该租赁协议发行 43 亿美元、票面利率为 6.129% 的债券。此交易在《华尔街日报》（Wall Street Journal）此前关于英伟达就为 OpenAI 位于俄亥俄州的项目提供付款担保进行讨论的报道之后，再次点燃了 AI 芯片制造商与客户之间的循环融资担忧。 英伟达签署 500 亿美元得克萨斯州数据中心租赁协议，Hut8 接手 据《金融时报》（Financial Times），英伟达与 Hut8 就得克萨斯州在建的整个 1 吉瓦数据中心签署了一份长期租赁协议。该合同在最初 15 年期限内估值为 196 亿美元；若续约，30 年内有望达到 500 亿美元（约 73 万亿韩元）。建成后的设施将转租给 NeoCloud——一家提供云服务的初创公司—

Zcash 研究人员在周二完成了对 Ironwood 的形式化验证，发布了一份由机器核验的证明：在其所述的密码学假设下，网络的新增隐蔽池不包含任何不可检测的伪造漏洞。Project Tachyon 表示，该证明确保隐蔽池无法支付出超过已公开进入其中的价值。Ironwood 是通过 Zcash 的 NU6.3 升级引入的，用于应对其 Orchard 隐蔽池中发现的一项漏洞；该漏洞理论上可能使不可检测的 ZEC 伪造成为可能。 Project Tachyon 发布基于 Lean 的证明，含 2,700+ 个定理 Project Tachyon 表示，周二发布的证明使用 Lean 编程语言编写，包含超过 2,700 个定理，完成工作耗时一个多月，由三个团队的研究人员和密码学家共同完成。该工作建立了一项名为“余额完整性（balance integrity）”的安全性质，旨在确保隐蔽池无法支付出超过已公开进入其中的价值。 验证覆盖零知识证明系统与电路规则 研究人员表示，该证明覆盖实现该性质所需的组件，包括 Ironwood 的零知识证明系统、电路规则以及账本层面的核算。该证明不覆盖 Ironwo

对 8 家金融机构的调查显示，韩国 7 月出口预计将达 978.3 亿美元，同比增长 61.11%，并将连续第二个月突破 900 亿美元。韩联社信息麦克斯在 29 日进行该调查，收集基于海关口径的 7 月进出口预测。分析人士将出口持续强劲归因于人工智能投资扩张带动的半导体需求以及芯片价格上涨，尽管 7 月工作日数较去年同期更少。该预测是在 6 月创纪录 1,021.7 亿美元出口之后发布的。韩国首次实现月度出口超过 1,000 亿美元，且仅半导体出货额首次就超过 400 亿美元。 8 家机构预测 7 月出口在 957.0 亿美元至 1,006.0 亿美元之间 韩联社信息麦克斯以海关口径，对 8 家国内外金融机构就 7 月出口与进口预测进行调查。韩国花旗银行给出最高出口估计值 1,006.4 亿美元，而 Meritz Securities 预测最低为 957.2 亿美元。978.3 亿美元的中值预测较上年同月增长 61.11%。 封装式需求与 AI 投资推动出口增长，尽管工作日数减少 分析人士预计，尽管 7 月工作日减少，出口仍将保持强劲表现，重点集中在半导体上。NH Investmen