Gate 加密货币新闻与市场分析

外国投资者在 5 月 22 日至 5 月 27 日的四个连续交易日内抛售韩国政府债券，创下今年最长的抛售连胜。该期间的净抛售规模达到 1.227 万亿韩元。分析师将抛售归因于获利了结以及在 FOMC 会议前谨慎情绪升温，并预计在月末 WGBI 基金资金流入出现之前，该趋势将持续。 外国投资者四天净抛售 1.227 万亿韩元 据 5 月 28 日债券市场数据，外国投资者在 5 月 22 日至 5 月 27 日期间连续抛售韩国政府债券。这四天的总净抛售规模为 1.227 万亿韩元。今年这代表外国投资者在韩国政府债券市场中最长的连续抛售期。 分析师称获利了结与 FOMC 警惕是主要驱动因素 市场分析师对抛售走势给出了不同解读。部分人士认为，资金流出是因为外国投资者在此前韩国政府债券上涨后进行了部分获利了结。另一些人则指出，围绕即将召开的 FOMC 会议的谨慎情绪是促成因素之一。分析师预计净抛售趋势将在月末 WGBI 基金资金流入到来之前继续。然而，也有部分市场参与者提醒，不应对这四天的走势给予过度重视，称在债券市场中短线仓位调整很常见。 常见问题 外国投资者抛售韩国政府债券持续了多久？ 外国

NVIDIA 研究团队于 7 月 27 日发布《NVIDIA Ising Calibration 1.5》。这是一款 310 亿参数的视觉语言模型，专为诊断与调校量子处理器设计，已完全开源。据 QCalEval 基准测试，该模型在上下文学习（ICL）测试中的性能较上一代模型提升 86.68%。 Ising Calibration 1.5 性能数据 根据 NVIDIA 技术博客，Ising Calibration 1.5 在最新发布的 QCalEval 基准测试中的主要性能数据如下： Zero-shot 测试：在独立分析未见过的诊断结果时，平均比同规模次佳的开源模型高出约 10%。 ICL（上下文学习）测试：在提供相关样本的情况下，性能较上一代模型大幅提升 86.68%，整体实力已可与 1T 参数级别的顶尖闭源模型（如 Claude Fable 5 等）相比。 NVFP4 量化版本降低部署门槛：BF16 缩减 11.4% 根据 NVIDIA 的技术说明，此次 Ising Calibration 1.5 的两项关键更新如下： NVFP4 量化版本：NVIDIA 首次提供 NVFP4 量化版

比特币（BTC）回吐周初漲幅，7 月 28 日暫报 63,225 美元左右。富蘭克林鄧普頓公开支持《CLARITY 法案》通过，稱該法案將明確加密资产的監管框架。Bitmine 表示，在过去一周購买了近 10,000 个以太币，未因行情低迷暫停購买策略，目前持有 579 万个以太币。 宏觀事件 & 币圈熱点 1、富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）在 X 平台发文，其公开支持《CLARITY 法案》通过，稱該法案將明確加密资产的監管框架，使投资者了解适用的保護措施，企业明確監管机構歸屬，是时候为行业提供所需的監管清晰度。 2、據 CoinTelegraph 报道，Bitmine Immersion Technologies 週一表示，該公司在过去一周購买了近 10,000 个以太币后，目前持有 579 万个以太币，约佔該加密货币總供应量的 4.8%。Bitmine 揭露，其约 490 万枚以太币（ETH），约佔其持股的 85%，已通过验证節点进行质押。該公司预计，一旦所有以太币部署到其质押基礎设施和合作夥伴验证節点，年化质押獎勵將达到约 2.99 亿美元。截至 7 月

KB 资产管理任命 Lee Jun-seok 为 ETF 产品办公室负责人，公司于 28 日宣布。Lee 此前自 12 月加入 KB 起担任 ETF 市场营销办公室负责人，如今接替于 5 月下旬离职前往韩华资产管理的 Lee Soo-jin。此次晋升源于 KB 的组织重组，将 ETF 运营拆分为独立的产品开发与市场营销职能。Lee 在此前于友利资产管理担任产品战略办公室负责人期间，参与开发韩国首只投资于美国首次公开募股（IPO）市场的基金；该基金在上线后 3 个月内资产规模超过 1000 亿韩元。此次任命旨在满足 KB 的需求，即在国内 ETF 市场迅速多元化、市场波动加大的背景下强化产品竞争力。 Lee Jun-seok 在基金开发方面的履历 Lee Jun-seok 在加入 KB 资产管理之前，曾在友利资产管理担任约两年的产品战略办公室负责人。任职期间，他与美国资产管理公司 Neuberger Berman 合作开发韩国首只投资于美国首次公开募股（IPO）市场的基金。该基金在上线后 3 个月内，其管理资产规模超过 1000 亿韩元。该基金近期还通过与当地承销商合作，获得了 Spac

华尔街的科技股以及韩国股市的相关性正在走强，原因是人工智能支出把美国科技巨头与韩国内存芯片制造商联系到了一起。根据 Rayliant 提供的数据，KOSPI 与 Nasdaq 100 之间的 60 天相关性最近升至约 0.50，为 2021 年以来的最高水平。日益增强的关联反映了三星电子和 SK Hynix 的主导地位不断增强：两家公司合计占 KOSPI 指数的超过一半，并处于 AI 硬件供应链的核心位置，为美国科技巨头运营的数据中心提供所需的内存芯片。 三星和 SK Hynix 通过 AI 芯片需求推动 KOSPI 与 Nasdaq 相关性 “相关性之所以上升，是因为 KOSPI 已经变成了半导体指数，”Futurum Group 的分析师 Rolf Bulk 在邮件中告诉 CNBC。三星和 SK Hynix 越来越依赖同一种由美国半导体与科技公司财报驱动的超大规模云（hyperscaler）支出。根据 Bulk 的说法，数据中心需求去年约占全球 DRAM 需求的 40%，而今年已超过一半。DRAM（动态随机存取存储器）用于 AI 服务器。 这种集中度让亚洲投资者在华尔街开盘前就能更

英伟达正在与各方洽谈，以为 OpenAI 在俄亥俄州皮凯顿（Piketon）的租赁一处 10 吉瓦数据中心园区提供约 2500 亿美元的融资担保，《华尔街日报》报道称。Jim Cramer 在《Mad Money》中表示，美国政府在芯片制造商身后充当一种“微妙的后盾”，以防中国赢得人工智能竞赛。商务部长 Howard Lutnick 负责该项目计划所在地——已退役的联邦站点——的电力接入权限。整个开发项目（包括芯片）可能超过 5000 亿美元。 英伟达为 OpenAI 在俄亥俄州的数据中心谈判 2500 亿美元担保 《华尔街日报》报道称，英伟达正在洽谈为 OpenAI 的租赁融资提供约 2500 亿美元的担保。该交易涵盖位于俄亥俄州皮凯顿的一处 10 吉瓦数据中心园区。该园区坐落在已退役的联邦土地上。包括芯片在内的整个项目可能超过 5000 亿美元。 该园区的电力来自一座天然气发电厂，而日本正以 330 亿美元的投资为该发电厂提供资金。该投资是近期一项美国贸易协议的一部分。 Howard Lutnick 控制皮凯顿联邦站点的电力接入 商务部长 Howard Lutnick 决定由哪家公

韩国外汇掉期（FX swap）点差在前一交易日全面跃入正值区间，标志着 1 个月期限自 2022 年 6 月 2 日以来首次收于正值区间。根据 Yonhap Infomax Excel 数据，1 个月期外汇掉期点差在首尔外汇经纪公司（Seoul Foreign Exchange Brokerage）收于 +0.20 韩元，在 Korea Money Brokerage 收于 +0.10 韩元。市场参与者认为激增源于 SK Hynix 的美国存托凭证（ADR）融资以及增加的出口磋商谈判量为美元流动性注入供应，但交易商强调，仅凭这些因素无法解释波动的抬升。失衡来自韩元流动性方面的机构差异：证券公司持有盈余资金，而外资银行面临短缺，导致资金无法在货币市场中高效流通。 FX 掉期点差四年首度录得正值收盘 根据 Yonhap Infomax Excel 连接数据，前一交易日，1 个月期外汇掉期点差在首尔外汇经纪公司收于 +0.20 韩元，在 Korea Money Brokerage 收于 +0.10 韩元。这意味着 1 个月期限自 2022 年 6 月 2 日以来首次收于正值区间，距最近一次正

Kakao 于 28 日将其自主开发的人工智能模型“Kana”的四个小型语言模型（SLMs）作为开源发布。该公司表示已在开源平台 Hugging Face 上发布这些模型，包括“Kana-2-1.3B-base”，该模型旨在可在智能手机等设备上运行。此次发布旨在支持端侧 AI 能力，因为该公司正为代理式 AI 时代做准备。尽管模型体积紧凑，这些模型在韩语和英语处理方面都达到全球级性能。 Kakao 在 Hugging Face 上发布四款 Kana SLM 模型 Kakao 于 28 日在开源平台 Hugging Face 上发布了四种 SLM 变体。模型包括“Kana-2-1.3B-base”，以及另外三种面向智能手机等设备运行的版本。该公司将这些模型的开发作为其自主开发 AI 模型“Kana”的一部分。 模型在韩语与英语中展现全球级性能 开源的“Kana-2-1.3B-instruct”和更小的“Kana-2-0.9B-instruct”在对话、知识、代码、数学、指令遵循和工具调用能力方面，展现出与同级别全球模型相当的表现。尽管模型体积紧凑，它们在韩语和英语处理上都实现了全球级性能

KB Financial Group 和 Google Cloud 于 28 日宣布战略合作伙伴关系，以加速集团层面的 AI 转型（AX）。此次合作结合了 Google Cloud 最新的 AI 技术与 KB Financial 的金融专业知识，以推动业务创新、改善客户的金融体验、实现基于数据的决策，并打造 AI 金融平台。合作基于 Google 的生成式 AI 模型 Gemini 产出两款 AI Agent：用于员工数据分析的 KB DAVIS，以及用于个性化客户服务的 KB Star 별이。 KB Financial 开发 KB DAVIS 数据分析 AI Agent KB Financial 开发了 KB DAVIS（다비스），这是一款利用 Google Cloud 的生成式 AI 模型 Gemini 的数据分析 AI Agent。KB DAVIS 让用户能够用日常语言提问，并获得已分析的数据结果。该 AI Agent 作为个性化 AI 工作助理，不仅理解用户的工作情境，还能把握其请求意图，超越简单的问答式交互。KB Financial 员工可通过单一平台上的对话式交互，搜索、分

新韩金融集团的劳工工会联盟发布了一份联合声明，批评该公司对其新推出的 Super SOL 集成应用软件设定了激进的招募（注册）目标。该工会联盟由新韩银行、信用卡、证券和保险子公司的工会组成，表示 360 万个新注册目标正在迫使公司 3 万名员工从事过度的应用软件推广活动。该声明于前一天发布，标志着这些工会首次就同一议题进行联合抗议，尽管它们隶属于不同的伞形组织。此次批评的焦点在于所谓的施压手段，包括传闻称未能达成 Super SOL 注册配额的员工今年将被拒绝升职。Super SOL 上个月推出，作为新韩金融自 2023 年以来首次对主要应用软件进行大规模改版，旨在将集团全部金融服务整合到单一平台。 工会联盟批评 360 万注册目标 新韩金融集团劳工工会委员会在其联合声明中表示：“通过设定高达 360 万个账户的巨大新注册目标，公司正在把控股公司下所有员工推向‘应用软件推销员’。”工会补充道：“谣言正在传播：如果未达成 Super SOL 目标，今年的晋升将不可能，从而导致 3 万名新韩员工每天都要用性命去做应用软件推销。” 该工会联盟质疑是否确实存在 360 万个潜在新用户，称：“员

苹果股票在 7 月 27 日创下收盘纪录，收于 336.91 美元，推动其市值达到 4.93 万亿美元的同时，从英伟达手中夺回了“全球最有价值上市公司”的称号。此次上涨发生在该公司将于 7 月 30 日发布财年第三季度财报之前。Niles 投资管理公司创始人 Dan Niles 表示，苹果在人工智能方面的延迟进入，意外地成为了优势，因为它避开了那些已对竞争对手现金流造成压力的高额资本开支。Alphabet 将其 2026 年资本开支指引上调至用于 AI 基础设施的 1950 亿美元到 2050 亿美元，导致其在第二季度的自由现金流转为负值，这是自其 2004 年首次公开募股以来首次。报道称，苹果改为每年向 Google 支付约 10 亿美元，用于为 Siri 的 AI 升级授权一个定制的 Gemini 模型，这一费用只是竞争对手为从零构建专有 AI 模型所投入的一小部分。 苹果在授权 AI 模型的同时，竞争对手建设基础设施 Niles 在 CNBC 的《Squawk on the Street》上表示，苹果避开了席卷竞争对手现金流的 AI 砸钱狂潮。“有时候，你因为无能而走运，”Nil

Naver 进行了针对 NVIDIA 的第三方资本增资 10 亿美元（约 1.48 万亿韩元），使 NVIDIA 得以收购 4.5% 的持股（72.41亿股），并在国家养老金服务和 BlackRock 之后成为 Naver 的第三大股东。这标志着 Naver 22 年来首次融资，且此前跟进的是上个月公布的千兆瓦级 AI 工厂建设协议。该战略投资协议由 Naver 董事长 李海镇、CEO 崔秀妍以及 NVIDIA CEO 黄仁勋出席签署。另据报道，韩国政府已启动对国家成长基金为 550 万亿韩元 AIDC（人工智能数据中心）大型项目的支持进行审查，涉及科学与 ICT 部以及产业、贸易和能源部的跨部委工作组现已运转起来。 Naver 以 NVIDIA 为投资方执行 10 亿美元融资 Naver 以 NVIDIA 作为唯一投资者，进行第三方配股资本增资 10 亿美元（约 1.48 万亿韩元）。通过本次交易，NVIDIA 获得 724.1 万股股份，代表其在 Naver 的 4.5% 所有权，从而使其成为该公司第三大股东，位居国家养老金服务和 BlackRock 之后。这代表 Naver 22

7 月 27 日美股收盤，Circle 股票上漲 5.31%，該公司宣布從 IBM 的區塊鏈投資組合中收購基礎資產，使其成為美國最大的區塊鏈專利持有者。據公告，收購的專利組合包含 680 多個專利族和近 1,000 項已在全球頒發的專利，涵蓋核心區塊鏈技術、銀行、金融服務、保險、企業基礎設施、供應鏈驗證和安全雲端運營。 Circle 收购规模与内容：超过 680 项专利 根据 Circle 公告，此次收购的专利组合包含以下资产：680 多个专利族和近 1,000 项已在全球颁发的专利；技术涵盖核心区块链技术、银行和金融服务、保险、企业基础设施、供应链验证和安全云端运营。 Circle 的总法律顾问兼公司秘书 Sarah Wilson 在声明中强调，知识产权对于推进 Circle「使命和扩大链上基础设施的采用」至关重要。Circle 于 2023 年 12 月才取得其第一项专利（涵盖并行区块链数据处理），此前已加入 LOT Network（旨在保护成员免受专利主张公司侵害的组织）。 ## Circle 的应用规划：USDC、支付网络等 Circle 表示，收购的知识产权将为以下现有及开发

据 Truist 首席投资官 Keith Lerner 称，在经历自 6 月高点以来 11% 的回调后，美国科技股正展现出积极信号，吸引投资者再次关注。该回调标志着当前牛市中的第五次两位数修正，但在这五次修正中却是最浅且最循序渐进的。Yahoo Finance 于当地时间 5 月 27 日援引 Lerner 的分析报道称，回调期间正在帮助实现价格、预期和情绪的再平衡。Lerner 解释称，市场常常像橡皮筋一样运行；当领涨股票变得过度拥挤时，修正阶段有助于调整价格、预期与情绪——这一过程似乎正在展开。目前的修正发生在此前一段时期：科技板块的远期市盈率在去年 10 月一度达到 32 倍，之后已压缩至当前水平。 科技板块估值指标显示：较峰值重置 30% Lerner 展示了由科技股下跌引发的、投资者可能忽视的三项关键现实。第一，科技板块远期市盈率已从去年 10 月的 32 倍降至 22 倍，意味着约 30% 的估值再调整。第二，科技板块相对于标普 500 指数的估值溢价收窄至 13%，较早期牛市阶段接近 50% 的峰值有明显下滑。第三，科技板块的盈利预测仍在不断创出新高，同时显著高于市场平均

韩国金融服务委员会（FSC）主席李宇权在 5 月 28 日上午与金融投资行业代表举行会议，并宣布可能推出针对单只股票杠杆产品的二级监管措施，其中包括一项上限，限制单个投资者的总投资资金占比不得超过 20%。该公告紧随 5 月 31 日计划实施的增强基础保证金要求（现金 3000 万韩元，不接受替代证券）之后发布，因单只股票杠杆产品的投机性过热仍未得到缓解。李表示，若在 5 月 16 日公布的一级监管方案之后，需求未能得到充分降温，将以此为准备来制定措施。该一级方案包括暂时暂停此类产品的新上市与广告宣传。会议在首尔汝矣岛的韩国金融投资协会举行，主要证券公司、资产管理公司以及证券相关机构代表出席。 FSC 宣布对单只股票杠杆产品二级监管措施进行审查 李宇权主席在会上表示，FSC 将密切监测将于 7 月 31 日实施的基础保证金增强及其他配套措施的政策效果（注：原文为“7월 31일”，翻译为 7 月 31 日，虽结合上下文该日期可能是前文提及的 5 月 31 日）。他宣布，如需求未能充分降温，正在审查并提前准备额外措施，包括进一步提高投资门槛并设置个人投资上限。 FSC 正在审查的额外措施包

K-Bank 将暂停新增“减号账户”的期限延长至 8 月 31 日；该措施原本计划在 7 月 31 日结束。此次延期反映了其为遵守金融主管部门今年的家庭贷款配额目标所做的努力。随着监管对消费者信贷增长的审查加剧，韩国各银行正在实施多种收紧信用的举措，包括暂停新增账户、开展日度与月度限额管理，并下调放贷上限。 K-Bank 的一位官员表示，为确保家庭贷款管理稳定，销售暂停期延长了一个月。该行正在考虑是否在超出每月信用贷款额度配额限制时再进一步延长。若相关计划落实，这将意味着在整个第三季度（7 月至 9 月）期间，通过 K-Bank 新增“减号账户”将不可能。 金融主管部门关注互联网银行“减号账户”增长 金融主管部门正在密切审查三家互联网银行的“减号账户”增长水平：Kakao Bank、K-Bank 和 Toss Bank。与传统银行相比，互联网银行在其应用上的月活跃用户（MAU）相对更高，这使其更易获得接入，并可能加速基于限额的贷款增长。 Kakao Bank 采用日度配额管理，合计日度限额为固定金额。实际上，这使得几乎不可能在不参与清晨“开跑”尝试的情况下开户开通“减号账户”。随着互联

津巴布韦证券交易委员会（SECZ）已批准七家金融科技公司参与其监管沙盒测试框架。代理首席执行官 Tichaona Mushambadope 发布公开通知，宣布该项批准。这一举措推进了监管机构在保持市场监管的同时拥抱数字金融创新。沙盒提供了一个可控环境，获批参与方可在更广泛的市场推出之前测试创新产品与服务，重点涵盖基于区块链的平台、资产代币化、合成交易以及众筹技术。 获批机构覆盖区块链、代币化和众筹技术 七名获批参与者包括 Zimbabwe Entrepreneurship Exchange，这是一家由区块链驱动的融资平台，以及 Ndarama Standard，这是一家资产代币化平台。Questview Brokers（合成交易平台）和 Crowdaxe Capital（基于网页的众筹平台）也获得批准。Procode Platforms、Financial Securities Exchange 和 Colmin Resources Zimbabwe 完成名单，均聚焦于各类资产、基础设施或证券代币的证券化。 SECZ 将监测参与者，并在需要时发布指令 SECZ 证实，将在其测试期间持续

美国总统特朗普（Donald Trump）于 7 月 28 日在空军一号上接受记者采访时，表态支持联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh），称其“非常出色”，但批评理事会其他成员“非常注重政治”。特朗普直接指控：“你需要得到一些可能心怀不轨的人的同意，利率应该降低。美国应拥有世界上最低的利率，就像 30 年前一样。” 特朗普空军一号采访：沃什“非常出色” 根据特朗普 7 月 28 日的公开言论，他表示支持沃什的同时，明确批评了联储理事会其他成员。特朗普表示：“凯文很棒，但他有一个董事会，董事会成员都非常注重政治。他想做正确的事。我知道他想做什么。” 他还表示：“你需要得到一些可能心怀不轨的人的同意。利率应该降低。这个国家的 GDP 年增长率可以达到 8%、9%、10%、12%。这才是它应该达到的水平。”以及“我们应该拥有世界上最低的利率，就像 30 年前一样。” FOMC 7 月 30 日决议：CME FedWatch 升息 25 基点机率约三分之一 根据市场数据及各方表态，FOMC 7 月 30 日利率决议的市场预期如下：市场普遍预期维持目前 3.5%-3.75% 的目标区间不变