Gate 加密貨幣新聞與市場分析

截至 2026 年上半年，超過 116 萬名南韓投資者完成基礎槓桿 ETF 教育，比前一年度的 60,972 次完成量增加 19 倍。新加坡金融投資協會提交給立法議員姜明九（Kang Myung-gu）的資料顯示，價值 13.4 兆韓元的資金流入 16 檔三星電子與 SK 海力士（SK Hynix）單一個股槓桿產品；這些產品於 5 月 27 日推出，其中 SK 海力士吸引 8.5456 兆韓元、三星電子則為 4.7211 兆韓元。資金湧入是在政策允許推出單一個股槓桿產品之後發生，當零售投資者希望放大半導體個股的報酬時，市場出現跟進。自 5 月 27 日至 7 月 16 日，受標的股價下跌影響，各產品下跌 40% 至 50%，而 7 月的韓國綜合股價指數（KOSPI）日內波動率達到 6.75%，為自韓國交易所（Korea Exchange）自 1987 年開始追蹤以來的最高水準。 2026 年上半年 槓桿 ETF 教育完成量激增 19 倍 金融投資協會（Financial Investment Association）表示，2026 年 1 月至 6 月期間，基礎槓桿 ETF 教育完成次

Kalshi 和 Polymarket 合併的未平倉合約量從 7 月上旬約 20 億美元下降 20%，至截至 7 月 19 日那週約 15 億美元。這一下跌發生在週日世界杯決賽前數天，而且在賽事從注重單場的分組賽階段轉向更窄幅的淘汰賽輪次之後，導致待使用的投注市場減少。整個賽事期間，體育博彩占兩個平台總成交量約 80%，而西班牙在週日以 1-0 擊敗阿根廷，奪得該國第 2 座世界杯冠軍。 Kalshi 和 Polymarket 體育成交量在截至 7 月 19 日前下降超過 50% 以平滑的每週基礎計算，總未平倉合約量從 5 月下旬的 12 億美元，至截至 7 月 5 日那週接近 18 億美元，然後在截至 7 月 19 日那週降至約 15 億美元。Kalshi 的體育成交量在截至 7 月 5 日那週達到約 90 億美元峰值，並在截至 7 月 19 日那週降至約 40 億美元，約下跌 55%。Polymarket 的體育成交量在接近 23 億美元處見頂，並在同一期間降至 7.4 億美元，約下跌 70%。 Polymarket 世界杯冠軍市場看見 194,000 筆地址進行交易 DeFiOa

Tether Gold（XAUT）已被認可為阿布達比環球市場（ADGM）的「可接受現貨大宗商品」。此認可使得國際金融中心內的受監管機構得以在具備所需監管許可的前提下，提供涉及該代幣化黃金資產的相關服務。該項指定係延續 ADGM 先前接受 Tether 的 USDt（USDT）為「可接受的法幣參照代幣」，並在該公司於中東最大國際金融中心之一的受監管產品陣容上持續拓展。Tether 執行長 Paolo Ardoino 表示，該項指定為受監管機構提供了更清晰的路徑，以提供 XAUT；而 ADGM 則表示，將透過擴大可供金融中心內營運公司使用的產品與服務，來支持業務成長。 Tether Gold TVL 過去一年增至三倍以上 DefiLlama 資料顯示，Tether Gold 的總鎖倉量（TVL）在過去一年中已超過三倍，從約 8.26 億美元成長至約 28.6 億美元。 Tether Gold 總鎖倉量（TVL）。來源：DefiLlama Ledn 將 XAUT 納入借貸抵押品 Tether Gold 正在尋找超越交易與託管的新用途。6 月，Bitcoin 借貸平台 Ledn 宣布計劃於今年

Kalshi 與 Polymarket 依據兩個平台已結算事件頁面，為西班牙-阿根廷世界盃決賽記錄了約 19.77 億美元的合計交易量。西班牙在週日加時後以 1-0 擊敗阿根廷，由 Ferran Torres 在第 106 分鐘攻入制勝球，為該國拿下第二座世界盃冠軍。Kalshi 的西班牙-阿根廷事件在決賽後顯示 1,893,220,660 美元的量，而 Polymarket 對應的比賽頁面則報告在一組針對決賽的市場中合計 83.75 百萬美元。自週五中午的快照後，活動急速加快：當時 Kalshi 已報告超過 12.7 億美元，Polymarket 則接近 300 萬美元，意味著在決賽週末與直播比賽窗口期間，還有數以億計美元的額外交易湧入。針對決賽的總量與更大的整個賽事期間市場是分開的，並說明預測市場流動性能多快聚集到單一全球體育賽事。 Kalshi 記錄 18.9 億美元，Polymarket 則在決賽市場中增加 83.75 百萬美元 Kalshi 的西班牙-阿根廷事件在決賽後顯示 1,893,220,660 美元的交易量。Polymarket 對應的比賽頁面則報告 83.75 百萬

根據《E-Daily》報導，位於南韓 KOSDAQ 市場的「科技專用上市」公司因除牌條件已被加嚴，面臨更沉重的合規負擔。這些公司在獲得上市授權時，取決於未來成長潛力而非即時獲利能力；如今則必須遵守市值管理規定，可能分散其研發投入。此項監管變更影響的是在上市後特定期間內，獲豁免於營收短缺或持續事業虧損條件的公司，引發業界對於在遵循規範與優先創新之間如何取得平衡的擔憂。 KOSDAQ 加強已上市公司的除牌標準 KOSDAQ 市場已導入加強的除牌條件，提升對上市公司的監管要求。科技專用上市公司在通過一個例外程序取得上市批准，該程序在認定未來成長潛力時，重視的是成長前景而非目前的獲利表現；在上市後的初期期間內，這些公司先前可獲得部分財務績效標準的豁免。新的條件除延續既有的營收短缺與持續事業虧損豁免外，還加入適用於市值的門檻要求。 科技專用上市公司面臨市值管理要求 透過科技專用上市流程取得 KOSDAQ 上市的公司，現在必須在應優先投入研發與商品化活動的期間，履行市值管理義務。這些公司包含生技與其他以科技為核心的企業；它們在取得上市資格時，係依據對未來成長潛力的評估，而非依循即時獲利指標。加強的

Brave 瀏覽器不會挖礦加密貨幣。截至 2026 年中，這款擁有超過 1.17 億月活躍用戶的 Chromium 核心瀏覽器，允許參與者透過啟用 Brave Ads 來賺取基本注意力代幣（Basic Attention Token，BAT）。這是一套注重隱私的系統，會在使用者裝置本地處理所有廣告定向資料，不會將瀏覽行為傳送到外部伺服器。獎勵機制由廣告主付款資助，而非計算工作；因此它不同於需要消耗 GPU 與 CPU 資源以驗證區塊鏈交易的加密貨幣挖礦。Brave 的可選獎勵計畫也澄清了普遍的誤解：瀏覽器會在背景偷偷挖取加密貨幣。 Brave 瀏覽器不挖礦加密貨幣的前提下於本地處理廣告定向 加密貨幣挖礦會使用裝置的運算能力，主要是 GPU 與 CPU 資源，來解算加密難題以驗證區塊鏈交易。挖礦會消耗大量電力、產生熱量，並縮短硬體壽命。Brave 瀏覽器不執行任何這些功能。安裝 Brave 不會在任何區塊鏈驗證流程中動用使用者的硬體。 BAT 獎勵機制是一種廣告收入分潤模式：Brave 會提取部分廣告主付款，並將其中的份額分配給自願觀看這些廣告的使用者。關鍵的架構差異在於廣告定向發生的位

摩根大通（JPMorgan Chase）於 2025 年 5 月宣布，該銀行將允許客戶透過機構購買比特幣，這是美國資產規模最大的銀行所做出的重大政策轉向。執行長 Jamie Dimon 表示，Chase 不會提供託管服務，但會啟用比特幣購買，並在客戶的對帳單中展示相關持倉。2025 年 7 月 30 日，摩根大通與 Coinbase 宣布戰略合作，將讓 Chase 客戶可在 2026 年起直接將銀行帳戶連結至 Coinbase 錢包，並以兌換 Ultimate Rewards 點數取得加密貨幣。此次政策變更，源自美國監管環境的更廣泛轉變；聯準會（FED）主席 Jerome Powell 在 2025 年初表示，只要美國銀行能妥善管理相關風險，就可能為加密貨幣客戶服務。摩根大通持有 3.2 兆美元資產，並與超過 6,600 萬美國家庭開展業務，使其加密貨幣政策對零售金融市場具有實質性的重要影響。 Chase 美國與英國加密貨幣政策差異 Chase 美國帳戶持有人可使用 ACH 劃轉、電匯或 Chase 發行的簽帳金融卡，將資金存入在 FINRA 註冊且受 FinCEN 規管的加密貨幣交易

KOSPI 於 7 月 20 日收盤報 6,516.27，跌 304.33 點，或 4.46%。這也標誌著連續第二天出現大幅下跌。該指數自 6 月 19 日盤中高點 9,385.59 以來，已下跌近 2,900 點，原因包括半導體產業的不確定性，以及由槓桿驅動的拋售壓力。儘管 KOSPI 的 12 個月遠期本益比跌破 6 倍——這是自 2004 年信用卡危機以來的最低水準，且低於 2008 年金融危機時的 6.27 倍——韓國多家主要券商的分析師預測將呈現區間盤整而非 V 型反彈，理由在於仍未解決、與 AI 需求可持續性相關的疑慮，以及半導體股持續去槓桿。 KOSPI 記錄 7 月 20 日下跌 4.46%，收在 6,516.27 根據韓國交易所（Korea Exchange）資料，KOSPI 在 7 月 20 日下跌 304.33 點（4.46%），收在 6,516.27，較 7 月 16 日下跌 6.37%。KOSDAQ 指數下跌 5.33% 至 749.64；而韓元兌美元匯率則在每週交易時段收在 1,478.4 韓元，較前一個交易日收盤價下跌 0.1 韓元。 相較於 6 月 19

LG Household & Health Care 與 Amorepacific 這兩家韓國化妝品公司先前曾被認定為國內市場領導者。兩家公司於 7 月 20 日公布出售非核心資產的計畫，內容包含飲料、健康補充品以及製造工廠。Amorepacific 披露，將在此次重整中處分其安城（Anseong）工廠。兩家公司希望將出售資產的所得用於強化其化妝品核心業務。由於兩家公司都在近期香港流行的 K-beauty 熱潮中難以把握商機，因而進行策略調整，聚焦核心營運。 LG Household & Health Care 與 Amorepacific 公布出售非核心資產 根據《朝鮮商業》（Chosun Biz）報導，LG Household & Health Care 與 Amorepacific 於 7 月 20 日啟動非化妝品事業部門的處分。資產出售目標鎖定飲料以及健康功能食品等事業，皆被歸類為非核心運作。兩家公司均設計交易架構，以便籌措資金投入化妝品部門的再投資。 Amorepacific 處分安城工廠以資助核心業務 Amorepacific 將其安城製造工廠納入於 7 月 20 日公布的

去中心化雲端運算透過由社群擁有的節點分散工作負載，並由區塊鏈智能合約協調，取代由 Amazon、Microsoft 和 Google 所經營的集中式資料中心。到 2025 年第 1 季，DePIN 生態系包含超過 1,170 個活躍專案，支撐 199 個國家/地區中的超過 1030 萬台裝置，較兩年前僅有 650 個專案的規模成長。這項轉變發生在企業雲端支出預估於 2025 年達 723.4 億美元之際，隨著 AI 基礎設施需求飆升、集中式容量的取得成本變得更高。去中心化網路提供替代模式：獨立硬體貢獻者透過由區塊鏈協調的市集租借閒置運算資源，並將企業中介從方程式中移除。整體 DePIN 產業的市值為 350 億至 500 億美元，其中去中心化運算與儲存網路本身就約占其中 193 億美元。 去中心化雲端運算透過三個核心組成部分運作 去中心化雲端運算以點對點網路的獨立運營節點取代企業自有資料中心。每個節點是一台伺服器、GPU 架設設備或儲存裝置，由個人或企業貢獻並在區塊鏈上註冊，再透過智能合約市集提供給租戶。當開發者需要運算能力時，他們會向網路提交需求，競爭供應者以出價回應，租戶選擇租約，

Charles Schwab 於 2020 年 10 月完成以 260 億美元收購 TD Ameritrade，並在 2024 年前將所有客戶帳戶遷移至 Schwab 平台。TD Ameritrade 在獨立營運期間從未提供直接現貨加密貨幣交易，僅將客戶限制於透過 CME、Grayscale Bitcoin Trust，以及加密相關股票進行比特幣期貨交易。Charles Schwab 於 2026 年 5 月推出 Schwab Crypto，透過 Charles Schwab Premier Bank, SSB，向符合資格的零售客戶提供現貨比特幣與以太幣交易，費率固定為 0.75%。此一推出源自持續的客戶需求——20% 的 Schwab 客戶已持有加密貨幣，並希望能在其券商帳戶內整合加密資產。Charles Schwab 管理 12.22 兆美元的客戶資產，分布於 3890 萬個活躍帳戶，讓 Schwab Crypto 的上線成為透過美國傳統券商平台、直接加密存取的最大規模擴張。 TD Ameritrade 限制加密存取：僅限期貨與信託 TD Ameritrade 在獨立營運期間從未啟

Hut 8（Hut 8）股價週一早盤上漲約 14%，在與現有投資等級客戶簽署第二份為期 15 年、價值 98 億美元的租約後。這家以加密貨幣挖礦轉型為 AI 資料中心的公司，透過該協議使其位於德州的 1 吉瓦 Beacon Point 園區全面商業化。該協議涵蓋 352 兆瓦的 IT 產能，並將該未具名承租人的合約佔地總體量在該場址提升至 704 MW，相當於翻倍。此次反彈反映投資人對於持續且可用於大規模 AI 計算的需求仍具信心，因為先前的比特幣挖礦公司愈來愈多將重心轉向由電力接入與資料中心場址支撐的 AI 基礎設施合約。 Hut 8 在德州園區簽署第二份 98 億美元租約 該協議使 Beacon Point 園區的基本期限合約價值在 15 年內達 196 億美元；若啟用續約選項，金額最高可增至 502 億美元。Hut 8 旗下投資組合的合約式 AI 資料中心總產能已增至 949 MW，並由 1,330 MW 的公用事業供電能力作為支撐。現時，整體基本期限合約價值為 266 億美元，所有合約產能均已租給（或由）投資等級對手方承接。 週一的漲幅發生前，Hut 8 股價在上一個收盤價上已

芝加哥商品交易所（CME）的黃金合約在 7 月 20 日下跌。美東時間下午 2:29，8 月交割合約每一金衡盎司從 4,018.80 美元下滑 6.50 美元至 4,012.30 美元。此次下跌發生之際，美國公債殖利率在所有到期期間大約上升 4 個基點，同時美國與伊朗的軍事衝突升級，已進入第 9 天，帶動通膨疑慮。黃金近期顯示出對美國公債殖利率變動的敏感度高於其傳統避險角色，因為在高利率環境中，不付息資產的相對吸引力下降。 COMEX 黃金期貨 7 月 20 日下跌 0.16% 7 月 20 日美東時間下午 2:29，芝加哥商品交易所集團旗下 COMEX 部門的 8 月交割黃金期貨（GCQ6）報價為每金衡盎司 4,012.30 美元（1 ozt = 31.10g），較前一個結算價 4,018.80 美元下跌 6.50 美元，跌幅 0.16%。價格走勢反映在利率上升帶來的下行壓力，而非即使地緣政治緊張仍持續存在所帶來的避險需求。 美債殖利率因伊朗戰事升級上升 4bp 7 月 20 日，美國與伊朗的軍事對峙延長至連續第 9 天，美國公債殖利率在所有到期期間上升約 4 個基點。殖利率上升對黃

美國股市在 5 月 20 日收盤下跌（美國東部時間）。道瓊工業平均指數下跌 307.16 點（0.59%）至 51,839.26；標普 500 指數下滑 14.41 點（0.19%）至 7,443.28；納斯達克綜合指數下跌 12.17 點（0.05%）至 25,508.07。儘管停火提案持續，美國與伊朗之間的地緣政治緊張局勢仍在延續；同時，對 AI 與半導體板塊「估值見頂」的擔憂壓抑了投資人情緒。斡旋國提出 10 天停火，並敦促雙方恢復先前諒解備忘錄（MOU）的執行，但對任何停火可持續性的疑慮，以及對 AI 板塊見頂的擔憂，推動下午交易時段出現賣壓。 5 月 20 日主要股指全面收跌：美國股市走低 紐約證券交易所（NYSE）在 5 月 20 日（美國東部時間）記錄到三大主要指數全面下跌。道瓊工業平均指數收在 51,839.26，較前一交易日下跌 307.16 點（0.59%）。標普 500 指數收在 7,443.28，下跌 14.41 點（0.19%）；納斯達克綜合指數收在 25,508.07，下跌 12.17 點（0.05%）。三大指數皆在下午交易時段轉為走弱；早盤曾上漲。 對美伊

白金儘管下跌 1.44%，仍成為本週表現最佳的貴金屬；相較之下，白銀以 6.36% 的跌幅創下最差表現。因美國通膨數據低於預期，緩和了市場對聯準會（FED）可能需要很快上調利率以抑制物價壓力的疑慮，黃金在週二與週三上漲。根據 Bloomberg 報導，聯準會主席凱文·華許（Kevin Warsh）於週二在國會作證時淡化了通膨數據影響，表示不想過度解讀單一數據點。此一走勢發生之際，黃金自 1 月以來已下跌 24%，至每盎司 4,017 美元，壓縮採礦公司的利潤率，並促使產業內採取策略性整併。當採礦公司在面對迦納的監管不確定性、以及燃料價格上漲所推升的營運成本之際，公布的季度業績呈現複雜的落差。 白金與黃金因美國通膨數據上漲 白金是本週表現最佳的貴金屬，跌幅為 1.44%。在美國通膨數據低於預期後，黃金在週二與週三上漲。根據 Bloomberg 報導，聯準會主席凱文·華許（Kevin Warsh）週二在國會作證時表示，他不想過度解讀單一數據點。黃金自 1 月以來已下跌 24%，至每盎司 4,017 美元。 採礦公司公布複雜的季度產量 Evolution Mining 的 4QFY26 成績

Buff 是一個遊戲忠誠度平台，於 2018 年在以色列成立；儘管受到源自其早期區塊鏈行銷的持續誤解影響，Buff 並不挖掘加密貨幣。該平台放棄原先規劃的首次代幣發行（ICO），並轉向傳統的自由增值（freemium）忠誠度模式，透過 Overwolf 桌面覆蓋層追蹤遊戲內活動，讓用戶獲得可兌換積分，這些積分稱為 Buffs。截至 2026 年，Buff 的註冊用戶超過 1,800 萬，且在超過 1,500 款 PC 與行動遊戲中擁有 40 萬名每日活躍用戶，包括 Valorant、Fortnite、League of Legends，以及 CS:GO。該公司營收來自廣告、付費訂閱、贊助活動以及其 BuffPay 金融產品，而非加密貨幣營運。由於該公司最初在 2018 年使用區塊鏈術語、後來則完全放棄相關計畫，因此外界對 Buff 是否涉及加密貨幣的疑惑仍持續出現在搜尋查詢與遊戲論壇中。 Buff 作為結合 AI 的積分系統的遊戲忠誠度方案運作 Buff 是一款桌面與行動應用程式，會在用戶遊玩影片遊戲時於背景執行。在桌面端，Buff 會整合 Overwolf 平台；Overwolf 是

灰度（Grayscale）於 2026 年 7 月 20 日向美國證券交易委員會（U.S. Securities and Exchange Commission，SEC）提交 S-1 註冊聲明，申請現貨 Worldcoin ETF。彭博 ETF 分析師 James Seyffart 於 X 上確認該項申請，並分享文件截圖。此舉代表灰度持續擴張至單一資產山寨幣（altcoin）的交易所交易產品，延續該公司針對其他數位資產信託與交易所交易基金（exchange-traded funds，ETF）所採用的模式。註冊內容涵蓋灰度 Worldcoin ETF，預期將以 $GWLD 作為在那斯達克（Nasdaq）交易的交易代號（ticker），且股份將以標準的 10,000 股建立（creation）區塊發行與贖回。 灰度向那斯達克（Nasdaq）提交 Worldcoin ETF 的 S-1 向 SEC 提交的註冊聲明涵蓋灰度 Worldcoin ETF，預期將以 $GWLD 作為在那斯達克（Nasdaq）交易的交易代號（ticker）。股份將以標準的 10,000 股建立（creation）區塊

美國證券交易委員會（SEC）對加密貨幣挖礦投資公司 Mining Automatic 及其創辦人 Zan Shaikh 提起訴訟，指控他們在 2023 年 6 月至 2025 年 5 月期間，向超過 380 名投資人募集了 2,200 萬美元，但僅將約 13% 的資金用於實際挖礦營運。SEC 指控投資人的資金反而被用於行銷、個人支出以及無關的投資計畫；該案運作透過挖礦大約獲得 110 萬美元收入，但支付投資人約 180 萬美元的所謂回報。起訴狀指出，Mining Automatic 由位於麻薩諸塞州的 Bright Vision Distribution LLC 經營，且公司承諾來自加密資產挖礦的保證每月回報，儘管其實營運內容無法產生所宣稱的付款。 Mining Automatic 花 700 萬美元在廣告上，卻挪用投資人資金 根據 SEC 的起訴狀，Mining Automatic 用於吸引新投資人的廣告支出約為 700 萬美元。SEC 指控，挖礦收入與投資人回付款之間的差額意味著部分付款係由其他投資人的資金支應，該計畫因此「具備類似龐氏騙局的一些特徵」。據稱，Shaikh 使用投資

截至 20 日收盤時，113 檔 KOSDAQ 股票（不含被列入管理股票及投資警告股票）成交價低於 1000 韓元，觸發市場對韓國交易所強化上巿維護標準的疑慮。在這些低價股中，根據韓國交易所與金融投資業界的說法，其中有 36 檔屬於優質或中階企業板塊，且市值超過 300 億韓元。以價格為基礎的退市門檻加劇了對企業的壓力，即便部分公司維持獲利及營運規模，仍引發爭論：在股數與資本結構在不反映企業基本面的情況下顯著影響交易價格的市場裡，單靠股價低是否足以準確反映企業存續的可行性。 標示為低價股後，獲利公司也面臨退市壓力 這 113 檔成交價低於 1000 韓元的股票，包含業界觀察者認為，無法僅依市場分段分類或企業規模就簡單歸類為困境實體的公司。在市值超過 300 億韓元的優質及中階板塊 36 檔公司中，部分公司展現出持續的獲利表現，與「低價股困境」敘事相互矛盾。 韓國資本與 INJI 即便交易在 1000 韓元以下仍維持獲利 韓國資本（023760）以 708 韓元交易，仍維持優質板塊身分，且市值為 223.5 億韓元。公司在最近三個年度期間的合併營業利益分別為 821 億韓元、969 億韓

美國太空軍（US Space Force）於週五宣布，它將把其「國家安全太空發射」（National Security Space Launch, NSSL）第 3 階段合約的最高價值提高到 170 億美元，是先前 56 億美元上限的三倍。該擴張反映出對軍事衛星發射的需求上升，因為五角大廈透過負責該服務發射計畫的「太空系統指揮部」（Space Systems Command）增加採購；該指揮部會從獲認證的供應商池中，為各個任務選定提供商。NSSL 計畫將任務分為兩條通道：第 1 通道（Lane 1）涵蓋可承受風險的中型運載與搭載（rideshare）任務，用於監測或資料中繼星座；第 2 通道（Lane 2）則處理更高優先級的戰略有效載荷，包括政府最大的間諜衛星，以及為了在核衝突中仍能存活而設計的抗輻射通訊衛星。第 1 通道仍對未經過廣泛認證的商業供應商開放；而第 2 通道任務則需要耗時的軍事認證審查，目前僅由 SpaceX 的 Falcon 9 與 Falcon Heavy，以及「聯合發射聯盟」（United Launch Alliance, ULA）的 Vulcan 火箭持有。 太空