Gate 加密货币新闻与市场分析

截至 6 月底，韩国国内居民的外币存款额达到 1133.3 亿美元，较上月增加 10.8 亿美元。根据韩国央行于 27 日发布的数据显示，这一增长由证券公司客户存款以及企业贸易收款的增加所推动，为连续第三个月上升。3 月份录得 153.7 亿美元的创纪录下跌后，存款在 4 月份回升，反映企业和个人账户持有人外币持仓趋于稳定。 美元存款增加 22.5 亿美元，而日元和欧元存款下降 截至 6 月底，美元计价存款增加 22.5 亿美元至 978 亿美元。根据韩国央行资本流动分析团队的说法，这一增长归因于用于交易所交易衍生品的交易抵押品增加，以及证券公司代境外证券投资者持有的存款增加。韩国央行一名官员表示，尽管贸易收款增加，但流入与支付相互抵消，而证券公司的客户存款占据了大部分增量。 日元存款减少 4.1 亿美元至 71.2 亿美元，受贸易付款义务影响。欧元存款减少 4.6 亿美元至 58.4 亿美元，因企业贷款偿还。人民币存款减少 2000 万美元至 12.7 亿美元；包括英镑和澳大利亚元在内的其他货币存款减少 2.8 亿美元至 13 亿美元。 韩国央行确认，与 SK Hynix 的美国存托

三星电子于 27 日宣布，将在下一代高带宽内存 High Bandwidth Memory（HBM5）的基底晶粒（base die）上应用 2 纳米代工工艺，并采用栅极全包围（Gate-All-Around，GAA）结构。公司通过其半导体新闻中心表示，预计 HBM5 的运行速度将比上一代 HBM4E 快超过 50%，并正在准备用于提升速度与能效的尖端工艺。基底晶粒是位于 HBM 堆叠结构底部的逻辑半导体，用于连接 GPU、CPU 等外部处理器与 HBM 之间的数据；自从 HBM4 开始采用代工工艺以来，基底晶粒已作为决定整体产品性能与能效的核心部件而受到关注。 三星使用 4nm 工艺出货 HBM4 和 HBM4E 三星电子于 2 月出货全球首款用于量产的 HBM4，随后于 5 月出货 HBM4E 的 12 层样品。HBM4 和 HBM4E 的基底晶粒采用三星 Foundry 的 4 纳米第四代工艺，该工艺已进入量产第三年。 三星为 HBM4E 基底晶粒应用高密度与超高性能器件 三星电子 Foundry 事业部技术开发负责人兼副总裁 具夏晶（Gu Ja-heum）表示，为了实现 14Gb

SEC 委员加密妈妈（Hester Peirce）在本周早些时候发布了一句话，暗示加密资产机枪池和链上借贷策略可能已经落入联邦证券法的适用范围。加密妈妈表示，把某项活动放到链上并不能通常让它免于这些法律的约束，并警告试图规避监管范围将导致“一次痛苦的暴跌”。该表述提到一个增长迅猛的市场：根据数据提供方 vaults.fyi 的数据，目前由 110 家公司在 18 个协议上运行、共 811 个在直播的产品中，精选型机枪池的规模约为 87.5 亿美元；与此同时，围绕机枪池是否构成基金、以及策划者是否充当资产管理人，监管的不确定性仍在持续。 加密妈妈为加密资产机枪池列举了多种潜在法律适用情形 加密妈妈提出了法律可能适用的几种方式。一个机枪池可以是一个共同企业，其中用户投入资金，并期待其部署者和策划者的努力带来利润。若某个机枪池持有证券，或将资产分配给证券，则可能落入投资公司法律框架。根据其运作方式，机枪池可能类似于单位投资信托、管理型投资公司或分别管理账户；这些都需要不同层级的 SEC 注册。链上贷款也可能构成证券票据，而管理机枪池或借贷策略则可能引发投资顾问相关问题。 加密妈妈表示，究竟这

SKC 于 7 月 27 日披露了其 2026 年第二季度财报，报告称营收为 6454 亿韩元，运营亏损为 144 亿韩元。结果超出分析师预期：营收同比增长 38.3%，运营亏损较上年减少 79%。韩联社信息公司（Yonhap Infomax）汇总的市场共识原本预计第二季度营收为 5612 亿韩元、运营亏损为 186 亿韩元，因此实际运营亏损比预测小 22.6%。业绩改善由半导体材料和化学板块的强劲增长推动，抵消了电池材料部门持续亏损。 SKC Q2 财报业绩超出分析师预期 SKC 第二季度营收达到 6454 亿韩元，比去年同期增长 38.3%。公司运营亏损 144 亿韩元，较上一年减少 79%。分析师共识预计本季度营收为 5612 亿韩元、运营亏损为 186 亿韩元。实际运营亏损比预测值低 22.6%。 半导体材料板块录得 29% 的运营利润率 电池材料部门第二季度营收为 2540 亿韩元，运营亏损为 308 亿韩元。相比之下，半导体材料和化学板块均实现盈利。半导体材料业务录得营收 729 亿韩元、运营利润 213 亿韩元，运营利润率为 29%。化学板块实现营收 3178 亿韩元、运

区块链游戏联盟（Blockchain Game Alliance，BGA）、Deloitte 以及总部位于迪拜的自由区 DMCC 联合发起成立 AI & Agentics Council，以制定面向区块链游戏生态中由 AI 驱动的智能体的治理标准。该委员会作为 BGA 内部的一个部门运作，并在创始合作伙伴 Xsolla、SKALE、The Sandbox 和 WAM 的支持下启动，旨在制定覆盖受治理的自主性、人类问责、与模型无关的基础设施以及经济系统的框架，使 AI 智能体能够在其中参与。该举措回应了一个尚未解决的法律问责问题：当 AI 智能体在无需人工干预的情况下独立执行交易时，问责应如何界定。该挑战也在一定程度上阻碍了更广泛的机构参与区块链游戏与由 AI 驱动的数字经济。 AI & Agentics Council 旨在为能够持有数字钱包、执行金融交易，并参与区块链游戏经济体的自主 AI 智能体建立治理框架，使其无需在每一项行动上都获得直接的人类授权。与传统非玩家角色（NPC）不同，这一代新型 AI 智能体被设计为能够自主管理数字资产、作出金融决策并完成区块链交易。委员会将明确此类

2025 年，韩国股市经历了史无前例的波动。截至 7 月 24 日，熔断机制已触发 7 次。KOSPI 在 6 月 19 日盘中创下 9385.59 的高点，随后在一个月内跌破 7000，并在 7 月 21 日盘中录得 6429.03 的低点——较峰值下跌 31.5%。这种极端波动源于多种因素的叠加，包括 3 月对美伊战争的担忧、6 月半导体板块的抛售，以及 7 月的见顶恐慌。熔断机制历史上通常仅用于危机事件，例如 2001 年 9/11 袭击和 2020 年 COVID-19 大流行，但在 2025 年这一年里就已因韩股触发 7 次——而在韩国市场历史上总计仅有 13 次触发。 韩国股票在 2025 年触发创纪录的熔断机制触发次数 截至 7 月 24 日，KOSPI 的熔断机制在 2025 年触发了 7 次，代表机制历史累计 13 次触发中的一半以上。这些触发发生在三个阶段：3 月因美伊战争紧张局势及中东油价上涨，触发两次；6 月因美联储加息担忧与半导体股下跌，触发三次；7 月因半导体见顶恐慌，触发两次。 KOSDAQ 市场在 2025 年也经历了两次熔断机制触发——一次发生在 3

Kiwoom Asset Management 于 5 月 27 日宣布，将于 5 月 28 日在韩国证券市场上市 “KIWOOM US CPU Semiconductor TOP4+” 交易所交易基金（ETF）。该 ETF 将投资重点放在 Agentic AI 时代作为核心半导体参与者涌现的 CPU 公司上。基金约 80% 投向四家主要的美国 CPU 市场代表——英特尔（Intel）、超威（AMD）、ARM Holdings 和 高通（Qualcomm），其余 20% 投资于 CPU 生态系统公司，包括英伟达（NVIDIA）、苹果（Apple）、台积电（TSMC）、博通（Broadcom）、Marvell Technology 以及 Cadence Design Systems。 ETF 将 80% 投向 Intel、AMD、ARM Holdings 和 Qualcomm “KIWOOM US CPU Semiconductor TOP4+”ETF 约 80% 投资于 Intel、AMD、ARM Holdings 和 Qualcomm。剩余约 20% 配置给 CPU 生态系统公司，包

BitMart 交易所周一在其周日宣布将关闭业务后，出现了出金处理变慢的情况。区块链分析账号 Lookonchain 报道称，在过去 24 小时内，仅有 58 个钱包提取了约 80.5 万美元，且在长达 8 小时的跟踪期间没有处理任何出金。该交易所此前表示出金仍可用，但警告称，用户的请求可能会面临额外的合规与安全检查，包括审查客户身份、登录设备、出金地址、交易历史以及资金来源。随着 BitMart 准备停止接受新注册和存款，出金放缓也随之发生；交易服务预计在 8 月 26 日结束，平台的全面关闭时间定在 2027 年 1 月 31 日。该交易所能否顺利返还客户资金，将考验其在用户信心下滑背景下所承诺的有序清退。 Lookonchain 报道称 24 小时内有 58 个钱包从 $805K 出金 周一，区块链分析账号 Lookonchain 报道称，在超过 24 小时内，仅有 58 个钱包提取了约 80.5 万美元。该账号还补充说，在其跟踪的最新 8 小时期间，该交易所没有处理任何出金。 X 用户也继续反映出金困难。一位用户表示，他收到了电子邮件，称已完成一笔 USDT 出金，尽管该笔交易

SF-Olive 韩国-西班牙财团已被韩国贸易、工业和能源部以及韩国先进技术研究所（KIAT）选中，参加“2026 年国际联合技术开发项目”，以为西班牙橄榄种植开发基于物理 AI 的智慧农场平台。该财团于 27 日宣布，将推进题为“SF-Olive：基于先进传感、区块链与边缘 AI 半导体的橄榄智慧农场平台开发”的项目。韩国方面，R&S Lab 作为牵头研究机构，KAIST 和 Social Infratech 的技术人员参与其中；西班牙方面，能源与 IT 公司 Magtel Operaciones 牵头，与 ITERIAM 和 BrioAgro 等财团伙伴共同推进。该平台使用超低功耗半导体，直接从橄榄树的茎和叶片测量植物电学生物标志物信号，并在统一架构中集成边缘 AI：在现场无云连接的情况下，于 0.1 秒内预测含水压力，并采用区块链技术。 财团部署直接生物标志物测量技术用于橄榄农场 与依赖土壤含水率和气象数据等间接指标的传统精准农业不同，该平台使用超低功耗半导体，直接测量由橄榄树的茎和叶片产生的电学生物信号（植物电学生物标志物）。R&S Lab 牵头韩国研究团队，由 KAIST 和

以 Santiment 汇编的数据来看，在过去 30 天的区块链开发者活动中，Ethereum 和 BNB Chain 维持领先地位。尽管较前一时期下跌 40.29%，Ethereum 仍录得 263,300 次开发者活动事件；与此同时，BNB Chain 录得 121,800 次事件，降幅为 40.72%。行业放缓影响了几乎所有主要公链，因为开发者事件和贡献者参与在全行业范围内下滑。开发者活动是衡量区块链生态健康状况的关键指标，反映持续的创新与社区参与。 尽管行业范围下滑，Ethereum 与 BNB Chain 仍保持榜首位置 Ethereum 在过去 30 天内录得 263,300 次开发者活动事件，从而巩固了其领先地位。尽管较前一时期下降 40.29%，其开发活动仍保持在前 10 个区块链中的最高水平。该网络还约有 1,100 名贡献者，较同一时期减少 13.23%。 BNB Chain 在本月录得 121,800 次开发者活动事件后排名第二。Santiment 的数据显示，与此前的报道周期相比，这一数字下降了 40.72%。该区块链也录得 603 名贡献者，开发者参与减少 1

巴西联邦警察周四公布了“Operation Commodity”（商品行动）的结果。该行动破获了一个贩毒团伙，2021 年以来通过加密货币将超过 6.5 吨可卡因走私到欧洲，以洗钱犯罪所得。此次行动导致 13 人被捕、44 次搜查与扣押行动，并冻结了覆盖圣保罗、米纳斯吉拉斯、圣卡塔琳娜和埃斯皮里图桑托四个州的近 1.96 亿美元资产。该团伙使用里约热内卢港口，在通往法国、比利时、德国、斯洛文尼亚和西班牙的咖啡、含水泥和砂浆货物中掩藏可卡因，并通过壳公司和一家豪华车经销商洗钱资金。该犯罪团伙与“Primeiro Comando da Capital (PCC)（第一个资本指挥部）”和“Comando Vermelho (CV)（红色指挥部）”有关——这两个犯罪组织被特朗普政府指定为“特别指定全球恐怖主义组织”。 巴西联邦警察执行 13 次逮捕并查扣近 1.96 亿美元资产 “Operation Commodity”（商品行动）打击了一个横跨南美、欧洲和亚洲的物流网络，该网络促成从巴西出口可卡因。联邦警察在圣保罗、米纳斯吉拉斯、圣卡塔琳娜和埃斯皮里图桑托执行了 13 次预防性逮捕，并签发了

OpenAI 首席执行官萨姆·阿尔特曼本周正在访问白宫，寻求对一款新 AI 模型的快速通道授权。该模型性能足以解决一个已有 80 年历史的数学难题。根据 Axios 于当地时间 26 日的报道，此次访问正值特朗普政府准备公布针对 AI 模型的自愿事前授权系统细节。此时机反映出日益增长的担忧：中国的 AI 模型正通过吸收美国的 AI 技术，变得更为先进且成本更低，从而对加速推进国内 AI 开发的授权形成竞争压力。 OpenAI 模型解决 80 年的埃尔德什数学难题 这款新的 OpenAI 模型解决了埃尔德什单位距离问题，标志着 AI 首次能够自主应对数学挑战，并且解答已由外部数学家完成验证。这个已有 80 年历史的难题，代表了 AI 在无需人类参与解题过程、就能应对复杂理论数学方面能力的重要基准。 AI 代理处理 85% 的 OpenAI 内部运营 该模型使政府和企业能够部署代理团队，在复杂业务任务上持续运作。OpenAI 目前在内部通过 AI 代理处理其 85% 的法务、金融和人力资源工作。这些代理团队能够彼此协同，并在人员睡觉或承担其他职责时无缝处理任务，据公司运营数据称。 模型绕过

27 日上午 11:05，美元兑韩元汇率升至 1,466.80 韩元，较此前首尔时段收盘的 1,466.60 韩元上涨 0.20 韩元，并高于纽约收盘的 1,458.50 韩元 8.30 韩元。此涨势源于汇率近期在因与 SK Hynix 的美国存托凭证（ADR）上市相关的持续美元流入而急跌后，进口商出现了逢低买入。与此同时，境外投资者连续第二个交易日向证券市场抛售价值 1.5 万亿韩元的股票，推动与托管相关的美元买盘，并强化了汇率上行压力。 美元兑韩元低开后因进口需求反弹 27 日美元兑韩元汇率在 1,450 韩元上方的区间末端开盘，但在较低水平展现出强支撑。进口端结算需求主导交易，推动汇率回到此前首尔收盘水平。日内高点在上午 10:54 达到 1,467.00 韩元。市场参与者指出，近期汇率快速下跌——由 SK Hynix 的 ADR 上市筹资流入带来的稳定美元流入所致——已为寻求在有利水平买入美元的进口商制造了被认为的买入机会。 境外投资者在股票市场抛售 1.5 万亿韩元 境外投资者在证券市场延续抛售势头，连续第二个交易日抛售价值 1.5 万亿韩元的股票。持续的股市资金外流引发与托

投资者现在认为，日本央行（BOJ）将在 10 月将政策利率上调至 1.25% 的概率接近 90%，这一判断来自 Totan Research 和 Totan ICAP 的数据，并被《日经亚洲》引用。该概率较 6 月下旬的约 60% 大幅上升。此变化反映出市场对日元下跌至近 40 年低点的担忧不断加剧，以及由中东冲突引发的新的通胀风险。本次调整意味着市场对 BOJ 货币政策将因货币走弱和物价压力而更趋紧缩的预期出现了显著重新校准。 投资者将 10 月 BOJ 加息概率上调至 90% 据《日经亚洲》引述 Totan Research 和 Totan ICAP 的数据，投资者对 BOJ 在 10 月将政策利率上调至 1.25% 的预期已升至接近 90%，而 6 月下旬约为 60%。概率的变化发生在日元正交投于约 40 年来的最弱水平附近，且中东冲突再次引发通胀担忧之际。 美银证券与汇丰预测 10 月将加息 美国银行证券日本公司预测 10 月将加息，称不断上涨的油价将传导至消费者物价指数（CPI），并推升通胀预期。美银（BofA）的日本经济学专家 Takayasu Kudo 表示，尽管政府在加

据《商业时报》报道，印尼已加强对金属产品的出口检验，重点核查稀土元素及铀含量。政府委托独立验证机构，以确认出口矿物产品的实际成分，其中稀土元素是主要检测目标。受影响的产品包括氧化铝以及镍铁砂（NPI）。本月因检验流程更为严格，多批货物被延迟。此举旨在确保出口货物符合当前有关战略矿产资源的监管规定。作为全球重要的矿物和金属供应国，印尼长期推行资源民族主义政策，优先推动国内加工，而非出口原材料。 印度尼西亚海关实施更严格的金属出口核验程序 印尼海关表示，政府目前委托独立检验机构，确认出口矿物产品的实际成分，稀土元素是主要核验项目。官员强调，这些措施并不构成对特定金属出口的全面暂停或禁令，而是旨在核实出口货物是否符合现行法规。通过检验的产品仍可按正常出口流程进行。然而，由于检验流程更为严格，本月多批货物被延迟。市场开始关注，延长的检验时间是否会影响供应商合同履约以及全球金属供应。 印度尼西亚通过国内加工要求推进资源民族主义 印尼长期推行资源民族主义政策，目标是降低未加工矿物的直接出口比例，并通过强化国内加工与提炼能力来提高矿产资源的附加值。印尼此前已对原生镍矿石和铝土矿的出口实施连续限制，促

印尼盾持续走弱，因印尼央行行长佩里·瓦尔乔约（Perry Warjiyo）宣布辞职。截至上午 10:57，美元兑印尼盾汇率上涨 0.26% 至 17,961 印尼盾。印尼政府表示瓦尔乔约因“个人原因”辞职，但分析师认为，在因美伊紧张局势引发能源价格飙升的背景下，他未能捍卫印尼盾，可能也促成了他的离任。自普拉博沃·苏比安托（Prabowo Subianto）于 2024 年上任以来，央行一直面临压力，需要将货币政策与政府目标对齐，即将年度经济增长率从约 5% 提高到 8%。 印尼央行行长 Perry Warjiyo 辞职 印尼政府宣布佩里·瓦尔乔约辞去央行行长职务。政府称他离任的原因是“个人原因”。美元兑印尼盾汇率走高表明美元走强而印尼盾走弱。 新政府下央行面临政策协调压力 自普拉博沃·苏比安托于 2024 年上任以来，印尼央行一直面临压力，需要更紧密地与政府政策协调货币政策。这与政府将年度经济增长率从约 5% 提高到 8% 的目标一致。随着美国对伊朗的袭击导致能源价格飙升，形势变得更为严峻。对能源进口依赖度高的新兴市场而言，投资者的谨慎情绪进一步上升，压缩了瓦尔乔约的政策操作空间。 印

Danal 于 27 日被选为“由科学与 ICT 部和韩国互联网与安全机构（KISA）推动的 2026 年区块链创新领军项目”下的“存款代币型支付基础设施扩展项目”的参与机构。此次入选使 Danal 能够加入一个旨在将存款代币支付系统扩展至私营部门的私营财团。该项目在韩国更广泛的区块链基础设施开发倡议框架内运作，并与韩国央行的中央银行数字货币试点项目相连接。 韩国金融电信与清算研究院牵头多机构财团 根据 Danal 于 27 日的说明，该项目以私营财团形式运行，由韩国金融电信与清算研究院担任牵头机构。该财团包括 9 家商业银行、8 家电子支付网关（PG）公司，以及 2 家主要需求方主体。项目架构将传统金融机构与支付服务提供商集合在一起，以落实存款代币基础设施。 项目对接韩国央行 CBDC 试点项目 该项目旨在通过对接韩国央行的中央银行数字货币（CBDC）试点项目“Project Hangang”，将存款代币支付扩展至私营部门。该倡议致力于落地公民可直接体验的支付服务，包括减轻小型企业主的费用负担。与 CBDC 试点系统的连接，为私营部门的存款代币交易提供技术基础。 Danal 承诺打造

AMD（NASDAQ: AMD）股票截至 7 月 24 日的一周收盘报 521.95 美元，本周上涨 5.3%，AMD 已承诺向 Anthropic 投资最高 50 亿美元。AMD Q2 财报将于 8 月 4 日美股收盘后发布，Q2 营收预期中位数为 112 亿美元。 本周半导体股票表现对比：AMD 周涨 5.3% 超越大盘 根据截至 2026 年 7 月 24 日的收盘数据，本周主要半导体和科技股的表现如下： AMD（NASDAQ: AMD）：521.95 美元，本周 +5.3% NVIDIA（NASDAQ: NVDA）：206.84 美元，本周 +2.0% Intel（NASDAQ: INTC）：92.32 美元，本周 -2.9% 纳斯达克指数：24,975.82，本周 -2.1% eMarketer 分析师 Jacob Bourne 在 Anthropic 消息传出后表示：「每一次胜利都加深了 AMD 作为仅次于 Nvidia 的第二大厂商的信誉。」（路透社引述） AMD 50 亿美元 Anthropic 承诺 根据 AMD 的公开声明，50 亿美元的 Anthropic 投资承

日经 225 指数在 7 月 27 日上午交易时段因中东紧张局势缓和而高开，盘初一度大涨逾 600 点；但受半导体相关股票走弱影响，涨幅随后回落并有所削减。当地时间上午 10:30 的早盘收盘显示，日经指数上涨 0.24% 或 152.86 点至 64,764.01 点，而 TOPIX 指数上涨 0.97% 或 38.71 点至 4,050.02 点。包括 Kioxia、东京电子和 Advantest 在内的半导体股下跌；与此同时，在区域地缘政治担忧减弱的背景下，稀土概念股与机器人制造商录得涨幅。 日本股指早盘表现涨跌不一 日经 225 指数上涨 152.86 点或 0.24%，在 64,764.01 点收于早盘。TOPIX 指数上涨 38.71 点或 0.97%，至 4,050.02 点。在东京证券交易所 Prime 市场股票中，1,314 只上涨，224 只下跌，14 只持平。成交量达 4.7038 万亿日元。在 33 个行业板块中，28 个收涨，其中航空运输领涨，其后依次为其他产品、服务和橡胶产品。 Kioxia 与半导体股票早盘走低 NAND 闪存制造商 Kioxia 上午下跌

Hashdex 于 7 月 23 日提交的招股说明书补充文件披露，其纳斯达克芝商所加密指数 ETF（NCIQ）的质押收益采用两阶段分配机制：质押服务提供者首先保留费用；超过门槛的收入按 40% 分配给 Hashdex、60% 分配给为普通股持有人设立的信托。 NCIQ 的两阶段质押收益分配机制 质押收益分配按三层优先顺序执行： 第一层（提供者费用）：各资产的质押服务提供者首先保留费用（ETH：8%、SOL：8%、ADA：5%） 第二层（赞助商门槛）：Hashdex 通过发起人股份取得全部剩余净质押收入，直至达到普通股 NAV 0.25% 的年度门槛 第三层（超额分配）：超过 0.25% 门槛的净质押收入，按 40% 分配给 Hashdex、60% 分配给为普通股持有人设立的信托 门槛按每个财政年度计算，不足一年按比例计算。发起人股份回报与 0.25% 年度管理费分开计算，不相抵销。 各资产的提供者费用结构：ETH 和 SOL 各 8% 根据 Hashdex NCIQ 产品页面的披露，各资产的提供者费用结构如下： 以太币（ETH）：质押总奖励 8% 作为服务费；截至 7 月 26 日，E