Gate 加密货币新闻与市场分析

韩国券商股正吸引投资者关注，第二季度国内市场日均交易量环比增长35.1%，达到约90万亿韩元，三星证券和NH投资证券各自的盈利预计超出盈利共识20%以上，根据未来资产证券的报告。经纪佣金收入改善的同时，两家公司的股息收益率均超过7%，增强了该行业的投资吸引力。未来资产证券分析师Jung Tae-jun将三星证券视为交易激增的主要受益者，指出其预期股息收益率为7.0%，且估值有大幅上行空间。 三星证券和NH投资证券第二季度盈利预测 未来资产证券预计三星证券第二季度归属控股股东净利润为519.80亿韩元，较市场预期的432.4亿韩元高出20.2%。盈利超预期源于交易量大幅上升带来的经纪佣金收入增加，稳定的交易利润和稳健的企业金融（IB）业绩提供了额外支撑。未来资产证券维持对三星证券的“买入”评级，并给出178,000韩元目标价，意味着较当前水平约有65%上行空间。 NH投资证券第二季度归属控股股东净利润预计为479.5亿韩元，超过市场预期的398.6亿韩元20.3%。经纪收入增长和资产管理收入改善预计将推动业绩，但利率上升导致的债券相关估值损失可能部分抵消交易利润。目标价维持在4.4万韩元

比特币在7月2日美国就业数据远低于预期后突破6.2万美元，资深分析师约翰·布林格（John Bollinger）指出比特币日线图上出现技术形态。美国劳工统计局报告称，美国经济上月仅新增5.7万个就业岗位，失业率稳定在4.2%，有710万人失业。布林格（布林格带创始人、布林格资本管理公司总裁）指出，在比特币持续数月的下跌趋势后，其图表上正在形成“W pattern”（双底，double bottom）。 约翰·布林格指出比特币日线图出现W pattern 布林格指出比特币图表上正在形成“W pattern”（也称双底，double bottom）。他在X上写道：“$BTC 出现了一系列看涨形态被打破，这证明了下跌趋势的力量。这个‘W pattern’会成为打破趋势的那个形态吗？” 布林格指出该形态的分形特性，较小版本的相同形状嵌套在较大版本中。“这是一张突出显示$BTC正在形成的‘W pattern’形态的图表，”他写道。“注意它完全分形：在低点有小‘w’，在顶点有小‘m’。” 该形态是在比特币5月试图重新站上8.2万美元失败后经历一系列急剧下跌后形成的。布林格还提醒交易者关注周线图，整

外国投资者今年迄今已净卖出约 980 亿美元的韩国股票，因韩元兑美元汇率在 5 月突破 1500 韩元后，7 月升至 1550 韩元以上。Kyobo Securities 表示，抛售归因于海外被动型基金的再平衡。尽管上半年贸易顺差约为 1380 亿美元，但大规模的外国股票抛售推高了汇率，因为半导体公司倾向于将出口收入留在海外，而外国股票抛售直接创造了美元需求。 外国股票抛售今年迄今达 980 亿美元 Kyobo Securities 的数据显示，从年初开始，外国投资者对韩国股票的累计抛售额约为 980 亿美元（基于 1500 韩元汇率）。这一数字与上半年约 1380 亿美元的累计贸易顺差相当，而后者原本有望帮助解决韩元被低估的问题。虽然半导体公司往往不会将出口赚取的美元全部汇回国内，但外国股票抛售直接转化为美元需求，推高了汇率。 抛售压力近期可能持续。被动型基金更关注 KOSPI 相对于 MSCI EM (Emerging Markets) 基准指数的相对表现，而非 KOSPI 的绝对水平，同时 韩国股票市场 继续显示出相对较高的表现。 政府干预能力估计最多 500 亿美元 Kyobo

韩国交易所迎来KOSDAQ市场30周年，宣布重大改革，实施更严格的退市标准，预计今年将有约50家公司退市。此次监管改革针对所谓的"低价股"（1000韩元以下股票）以及业绩不佳的科技上市公司，旨在恢复市场信誉。改革回应了长期以来KOSDAQ市场尽管1月份市值创下超过600万亿韩元的纪录，却因低质量上市公司主导而沦为"散户陷阱"的担忧。韩国交易所表示，这些措施旨在消除被利用进行不公平交易的不良公司延迟退市的现象。此举正值KOSDAQ自1996年7月1日作为韩国版纳斯达克的风险投资市场推出30周年。 韩国交易所收紧KOSDAQ股票退市规则 韩国交易所实施修订后的上市规则，提高了科技特别上市公司和低价股的退市门槛。根据新的低价股标准，股价连续30个交易日低于1000韩元的公司将被指定为观察名单股票。这些公司必须在90个交易日内连续45个交易日回升至1000韩元或以上，否则将被退市。韩国交易所KOSDAQ市场部门执行董事Choi Ji-woo表示："不良公司延迟退市一再被利用作为不公平交易的工具，导致人们认为KOSDAQ是一个难以信任投资的市场。" 韩国交易所将这些标准作为其近期公布的"KOSD

三星证券预测下半年KOSPI上限目标为12600点，将可持续净资产收益率(ROE)假设上调至17%，并应用3倍市净率(PBR)。该券商将看涨前景归因于半导体行业持续的盈利势头，预计到2027年半导体将占KOSPI 200营业利润增长的87%。三星证券研究中心团队负责人杨一宇表示，随着未来12个月韩国名义GDP增速加速至两位数，金融和内需行业预计将在第四季度加入涨势。该报告将下限设定为8400点，对应8倍市盈率(PER)，如果市场波动扩大，短期内可能回调至8000点。三星证券下半年韩国股市展望将半导体视为主要盈利驱动力，并预计下半年将有更广泛的行业参与。 三星证券设定下半年KOSPI区间为8400-12600点 三星证券的《下半年韩国股市展望与策略》报告提出下半年KOSPI区间为8400-12600点。杨一宇解释称，12600点的上限目标应用了从16.3%上调至17%的可持续ROE假设和3倍PBR。当前KOSPI的12个月远期ROE为23.3%，预计在第三季度将超过24%。 8400点的下限对应8倍12个月远期PER。三星证券指出，过去20年中（除今年外），KOSPI从未在周线级别上连续

韩亚证券分析师李基勋建议增持娱乐股，指出当前估值严重低估，HYBE市盈率为22倍，SM、JYP娱乐和YG娱乐为12-15倍。分析师称价格回调幅度超出预期，因此上调评级。尽管近期因人工智能板块供需问题表现疲软，但第二季度盈利预计基本符合市场共识，表现不佳的公司预计下半年将展现强劲盈利势头。 韩亚证券称第五代组合为增长催化剂 李基勋表示，第五代组合Kortis和Katseye的增长速度将改变历史，这种增长将对竞争组合产生积极影响。该分析师强调HYBE第二季度业绩对解决低估问题的重要性，尤其是关于BTS分配率的担忧，并指出4-5月累计巡演收入表明公司能够满足高预期。李基勋补充称，SEVENTEEN正在解决兵役问题，预计明年第二季度起将有8名成员可参与活动，若HYBE反弹，其他经纪公司将同步上涨。 HYBE第二季度营业利润预测为1.445万亿韩元 韩亚证券预测HYBE第二季度营业利润为1.445万亿韩元，同比增长119%。SM娱乐第二季度营业利润预计为5380亿韩元，同比增长13%。李基勋表示，HYBE创纪录的盈利由BTS历史性世界巡演推动，而SM的强劲表现则反映NCT WISH、NCT RI

币安于7月2日宣布通过与Blockshoals Technologies Inc.合作进入菲律宾市场，后者是一家在菲律宾证券交易委员会加密资产服务提供商监管沙箱下运营的本地实体。此举通过与一家受本地监管的运营商合作，扩大了币安在全球最活跃的加密货币市场之一的影响力。该计划首先进行90天的系统整合期，之后符合条件的用户可通过获批的本地实体加入。此前，菲律宾监管机构于2024年3月屏蔽了币安平台，此前SEC在2023年11月警告该交易所提供未注册证券，但新的沙箱结构为其在监管监督下重返市场提供了合规路径。 Blockshoals 获得 SEC 战略沙箱批准，进行 90 天整合 币安联合创始人 Yi He 分享公告称，SEC 已批准 Blockshoals Technologies Inc. 进入委员会战略沙箱的最终批准。Blockshoals 是一家开发数字资产市场基础设施的金融科技公司，将作为受监管的本地实体运营沙箱，而币安则作为其在菲律宾用户的全球加密资产服务提供商合作伙伴。Yi He 表示：“币安正式进入菲律宾。” SEC 的批准适用于 Blockshoals，而非授予币安在菲律宾运

摩根大通对Strategy的新比特币销售政策表示担忧，警告称该框架给市场引入了该银行所称的“双向风险”。Strategy目前持有847,363枚BTC，最近授权自己出售有限数量的比特币，以支付优先股股息或履行其他财务承诺，同时还启动了一项10亿美元的普通股回购计划。摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou指出，Strategy目前约25.5亿美元的现金储备仅能覆盖约17个月的优先股股息和利息成本，该银行认为这不足以排除未来出售比特币的可能性。这一政策转变标志着Strategy此前模式的转变——该公司此前仅通过债务和股权发行筹集资金购买比特币，从而有效减少活跃交易中的供应量。摩根大通的分析强调，市场担忧Strategy可能从持续的比特币买家转变为基于现金需求的潜在卖家，从而给市场带来不确定性，而该公司历来是主要的供应吸收方。 Strategy在新资本框架下授权出售比特币 Strategy已正式允许自己出售有限数量的比特币，以支付优先股股息或履行其他财务承诺。该公司授权回购优先股，并启动了一项10亿美元的普通股回购计划。Strategy的商业模式历来是通过债务和股权发行

比特币和黄金在2026年上半年经历了显著资本外流，因为美国-伊朗谈判进展缓慢导致货币贬值交易平仓。彭博ETF分析师Eric Balchunas观察到，两种宏观对冲资产都接近类似的投资者退出水平，根据S3数据，GLD空头头寸飙升80%，GDX空头头寸上升50%。本周，比特币在疲软的美国就业报告后短暂回升至$62K 之前创下年度低点5.77万美元，而美国现货比特币ETF周四录得净流入$221M ，打破了连续10天的流出趋势。这两种资产同时面临压力，反映出宏观对冲资产的更广泛机构重新配置。 美国现货比特币ETF在2026年上半年录得54亿美元净流出 据DWF Labs数据，美国现货比特币ETF在2026年上半年净流出54亿美元。这标志着自2024年推出以来，ETF首次在半年期内出现负净流量。GLD追踪黄金的多头商品投资者，而GDX追踪多头股票头寸。GLD空头头寸飙升80%反映了同期比特币的疲软。 CME机构持仓在2026年上半年呈负面趋势 CME持仓数据通过每周交易者持仓报告（COT）描绘了类似情况，该数据追踪CME上的大型机构头寸。2026年，COT指标持续为负，仅在3月底和4月短暂出现正

SKY 加密货币在过去 24 小时内飙升 12%，技术指标显示持续上涨动能。这一涨势得到 0.0054% 的正资金费率和未平仓合约增长 14.25% 至 3024 万美元的支持，代表 430 万美元的新资本流入。链上活动和图表模式显示该资产突破了下降阻力趋势线，成交量伴随价格上涨 106% 至 3100 万美元。 SKY 资金费率保持正值 0.0054% 资金费率数据显示看涨仓位未过度。截至撰稿时，资金费率为正 0.0054%，表明多头交易者主导永续市场流量。资金费率揭示资本在永续市场中的倾斜方向，以及多头或空头交易是否控制流量。 未平仓合约跃升 14.25% 至 3024 万美元，过去 24 小时内有 430 万美元流入市场。未平仓合约上升与正资金费率的结合表明，多头交易者预期进一步上涨而未过度看涨。 交易量攀升 106% 至 3100 万美元 成交量随价格上涨，达到 3100 万美元，涨幅 106%。永续市场的多空比攀升至约 1.27，表明大多数交易账户偏向看涨。多空比高于 1 表示买入量更大，低于 1 则暗示卖出量更多。 随着该山寨币维持上涨趋势，该比率走高，显示更多账户与 SK

Theodore Gillibrand，22 岁的参议员 Kirsten Gillibrand（纽约州民主党）之子，为其金融科技初创公司获得了亿万富翁、Ripple 联合创始人 Chris Larsen 的投资，POLITICO 于 7 月 2 日报道。除了 Larsen，对冲基金经理 John Griffin、投资人 Mark Ein 以及 Anduril Industries 创始人 Palmer 等超过 30 位投资者支持了 Theodore 的创业项目 American Perpetuals Exchange Corp.（APEC），其中多数投资者每人投资 5,000 至 10,000 美元。APEC 旨在成为提供永续合约的交易平台——这是一种允许交易者在不直接持有资产的情况下押注资产价格的金融工具。参议员 Gillibrand 是少数持有支持加密货币立场的民主党参议员之一，她提出了监管 U.S. dollar-pegged stablecoins 的 GENIUS 法案，该法案由唐纳德·特朗普总统于 2025 年 7 月签署成为法律。 APEC 于 7 月 4 日与 SEC

高盛首席美国股票策略师 Ben Snyder 在最近一次 Business Insider 采访中表示，市场对 AI 泡沫的担忧过度。Snyder 指出，AI 基础设施投资持续扩张以及相关公司盈利持续增长，是 AI 投资趋势可能在短期内持续的原因。他的评估正值市场担心大型云公司在回报不及预期时可能突然大幅削减 AI 支出之际。 Snyder 驳斥云支出削减担忧 Snyder 表示，大型云公司突然削减支出的可能性很低。他解释说，AI 基础设施建设支出的持续增长将支撑相关投资流。据 Snyder 称，一些市场参与者担心，如果一家公司认为 AI 投资回报不达预期而降低支出计划，其他公司可能效仿。但他认为，鉴于 AI 基础设施支出持续扩张，这种情况不太可能发生。 标普 500 估值分析显示盈利驱动增长 Snyder 表示，对 AI 和科技股估值的担忧过度。他指出，标普 500 指数在过去一年上涨了超过 20%，但 12 个月远期市盈率低于一年前。据 Snyder 称，这表明股价上涨源于盈利增长，而非投资者简单地支付更高价格。他表示，尽管盈利增长强劲，但相关股票的估值仍然高企，这表明投资者仍持怀

Anthropic 和 OpenAI 正筹备上市，引发市场对持有这两家人工智能公司非上市股份的投资产品的关注。韩亚证券研究员张智英指出，交易所交易基金和封闭式基金是投资者在两家公司首次公开募股前获得敞口的途径。两类产品均在交易所上市，可像普通股票一样交易，美国证券交易委员会规定ETF中非上市股票的持仓比例不得超过总资产的15%。 ETF 提供直接持有 Anthropic 和 OpenAI 非上市股份的渠道 张智英表示，ETF产品提供了一种直接持有非上市股票的方式。目前ETF中 Anthropic 和 OpenAI 的持仓仍处于低位，但张智英指出，未来公司估值重估可能导致这些基金中持仓比例上升。对于寻求在IPO前同时投资两家公司的投资者，张智英推荐 CNEQ 和 ALAI 以获得更高的 Anthropic 持仓，以及 TTEQ 以同时持有两家公司股票。 CNEQ 集中投资于美国大盘成长股，持有不到30只成分股，前五大持仓约占投资组合的40%。当前持仓包括 NVIDIA 13.3%、Microsoft 6.1%、TSMC 5.8%、Alphabet 5.7% 和 Anthropic 5.5

韩国投资与证券分析师乔伊·博文（Choi Bo-won）建议投资者在投资包含银行、卡网络和交易所的金融ETF时，应同时关注数字资产政策和利率趋势。崔表示，虽然美国国债（US Treasury）收益率变动在美伊紧张局势（US-Iran tensions）后推动了大型金融ETF的表现，但投资者在下半年应将关注范围扩大到多元化的金融服务公司。崔指出，多个国家正积极推行数字资产和稳定币政策，主要国家将数字资产作为战略储备进行囤积，并扩大稳定币采用以获取全球影响力。据其观察，北美、欧洲和亚洲国家正在延长交易时间并多元化交易资产。 各国推行激进的数字资产与稳定币政策 崔认为，主要国家激进的数字资产政策推动是投资策略转变的关键驱动力。崔表示，主要国家正在将数字资产作为战略储备进行囤积，并增加稳定币采用以获取全球影响力。据该分析师称，北美、欧洲和亚洲国家正在延长交易时间并多元化交易资产。崔补充称，在美国中期选举前，数字资产相关政策可能会更加具体化，因此需要对金融ETF采取多层面的投资方法。 分析师推荐四只聚焦数字资产的金融ETF 崔为寻求投资数字资产相关公司以及受益于交易时间和资产多元化的企业的投资者

Hana Securities downgraded target prices for Korean hotel stocks GS P&L and Seobu T&D despite strong earnings forecasts, citing excessive divergence between current stock prices and fundamentals. GS P&L's target was lowered from 72,000 won to 64,000 won, while Seobu T&D's target dropped from 21,000 won to 18,000 won. Analyst Lee Ki-hoon attributed the downgrades to the widening gap with actual stock prices but strongly recommended overweight positions, describing the stocks as 'absurdly underval

三星电机和Jusung Engineering在2026年上半年领涨韩国股市，涨幅超过600%，根据韩国交易所7月4日公布的数据。三星电机上涨756.47%，位居KOSPI指数首位，而Jusung Engineering飙升625.63%，领跑KOSDAQ，两者均受人工智能行业势头推动。在此期间，外国投资者净买入三星电机2.0384万亿韩元，为所有上市公司中最大流入量。证券公司将这一优异表现归因于AI数据中心对多层陶瓷电容（MLCC）和覆晶球栅阵列（FC-BGA）组件的需求。这些结果反映了在流动性有限和基础设施投资主题下，市场对AI相关股票的集中关注。 三星电机以756.47%上半年涨幅领跑KOSPI 三星电机上半年录得756.47%的涨幅，领跑所有KOSPI上市股票，据Korea Exchange数据。三星电机优先股上涨585.34%，紧随其后的是三星和电容器（416.24%）、Gaon Cable（409.96%）和大宇工程建设（393.19%）。这一表现超过了同期半导体领头羊三星电子（178.57%）和SK Hynix（307.07%）。 外国投资者通过净买入2.0384万亿韩元

人工智能相关股票在韩国KOSPI和KOSDAQ交易所上半年（1月至6月）表现领先，其中KOSPI领头羊股价飙升约八倍，韩国交易所4日发布数据显示。证券公司否定了近期关于AI基础设施需求缩减的担忧，并坚持认为以AI为中心的投资策略在下半年依然有效。这一涨势反映了投资者对人工智能作为韩国股市主要增长动力的持续信心。 KOSPI与KOSDAQ报告上半年AI股主导地位 韩国交易所数据显示，上半年KOSPI和KOSDAQ市场中回报率最高的股票均为AI相关。KOSPI表现最佳的股票在六个月内股价上涨约八倍。具体股票名称及详细回报率数据源自原文，但摘录中未完全列出。 证券公司确认下半年AI策略仍有效 韩国证券公司分析师表示，近期关于AI基础设施需求减少的担忧缺乏依据。他们认为，以AI龙头股为中心的投资策略在下半年仍将有效。原文未提供这一评估依据的更多细节。 常见问题 上半年哪个板块引领韩国股市上涨？ AI相关股票领跑KOSPI和KOSDAQ交易所，其中KOSPI表现最佳的股票从1月至6月飙升约八倍。 下半年AI股前景如何？ 根据4日发布的声明，证券公司否定了基础设施需求方面的担忧，并确认以AI为重点

SK Hynix 正考虑为其即将进行的美国存托凭证（ADR）上市向承销商支付约筹资额 0.5% 的费用，彭博社于 7 月 4 日（当地时间）报道。基于 SK Hynix 近期市值，此次发行可能筹资约 265 亿美元，按 0.5% 费率计算，承销总费用将达 1.3 亿美元。多位知情人士向彭博社透露，公司正在就费用和业绩报酬进行讨论，具体细节可能有变。0.5% 的费率低于 SpaceX 近期首次公开募股（IPO）的 0.67% 费率。彭博社预测，这或将成为今年亚洲企业交易中费用最高的交易之一，并可能达到沙特阿美 2019 年 IPO 的规模。 基于市值的 SK Hynix ADR 费率结构 据彭博社报道，基于公司近期市值，SK Hynix 通过此次发行可能筹资约 265 亿美元（约 40.545 万亿韩元）。按 0.5% 费率计算，承销总费用将达 1.3 亿美元（约 1989 亿韩元）。 多位知情人士向彭博社透露，SK Hynix 正在就费用和业绩报酬进行讨论，具体细节可能有变。0.5% 的费率低于 SpaceX 近期创纪录 IPO 所适用的 0.67% 费率。 彭博社比较 SK Hyni

18家韩国公司在今年上半年披露了资产重估结果。公告发布后，8只股票上涨，9只下跌，1只持平。此次重估发生在通胀和房地产价格飙升的背景下，这引起了投资者对持有土地和建筑等实物资产、具有低市净率（PBR）的资产股的关注。韩华投资证券的报告《건물주(建物株)와 지주(地株): 자산 재평가 옥석 가리기》分析了市场反应，指出虽然账面价值与市场价值之间的较大差距可能预示着上行潜力，但由于重估的负面副作用，股价仍可能下跌。 资产重估产生多种效应。积极的结果包括股价上涨反映实际资产价值，以及降低债务比率。消极的结果包括利润波动性增加、股本回报率（ROE）下降，以及因有形资产账面价值增加而导致折旧费用上升。 大元化成和Mercury在土地重估后录得股价上涨 大元化成和Mercury是资产重估后股价上涨的八家公司之一。大元化成位于京畿道乌山市的土地账面价值为363亿韩元，重估后增至910亿韩元。上个月18日，该股收于3945韩元，较前一交易日上涨29.98%。 Mercury于1月6日披露了仁川西区土地的重估结果。该土地的账面价值从100亿韩元增至685亿韩元。当日该股收于3370韩元，较前一交易日上

据韩华投资证券分析，Meta 正考虑通过对外销售自建人工智能基础设施进军云服务业务。此举可能改变市场评估 AI 基础设施投资的方式，将认知从纯粹成本转向创收资产。韩华投资证券研究员 Kim So-hye 指出，Meta 的 AI 资本支出已增长至仅靠广告和聊天机器人收入无法证实的规模，从而创造了将这些投资转化为可对外销售的 AI 基础设施资产的机会。这一发展预计将凸显现有云服务提供商的价值，包括韩国公司 Naver 和 Samsung SDS。 Meta 探索两种云服务模式 Meta 正在研究将其自建图形处理单元（GPU）和数据中心租赁给外部客户的选项，将 AI 基础设施从广告支持基础设施转化为直接收入来源。目前考虑两种方法：出售类似 Amazon Web Services 的 Bedrock 的 AI 模型访问权限，以及像 CoreWeave 和 Nebius 那样租赁计算资源。Kim 解释说，AI 训练效率的提高可能在数据中心产生过剩计算能力，使基础设施货币化成为捍卫投资资本回报率（ROIC）的逻辑步骤。她补充说，Meta 的应用编程接口（API）定价竞争力落后于 OpenAI、A